{"LXK00":{"heading":"LHV Pensionifond XS","id":"xs","code":"xs","dataMarker":"XSK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выход на пенсию менее 3 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранить пенсионные накопления и избежать их потери.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда в объеме как минимум 90% инвестируются в облигации с кредитным рейтингом инвестиционного уровня, котирующиеся на регулируемом рынке инструменты денежного рынка, вклады, паи или акции других инвестиционных фондов, инвестируемые в основном в вышеуказанные активы, деривативные инструменты, ценные бумаги, базовым активом которых является драгоценный металл или цена которых зависит от драгоценного металла, и прочие активы. Пенсионные накопления сохраняют стабильность. Активы фонда инвестируются в соответствии с рейтинговыми ограничениями, установленными правовыми актами касающихся консервативных пенсионных фондов. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются долговые инструменты с низким уровнем риска.\n","strategyCampaign":"### **Избегающий потерь XS**\n- Не менее 80% активов фонда XS инвестируются в облигации инвестиционного класса, инструменты денежного рынка, обращающиеся на регулируемом рынке, депозиты, паи или акции других инвестиционных фондов, инвестирующих в основном в вышеуказанные классы активов, а также в другие активы.\n- Пенсионные средства, накапливаемые в фонде XS, остаются стабильными. При инвестировании мы руководствуемся рейтинговыми ограничениями для консервативных пенсионных фондов, исходя из законодательных актов. \n- Предпочтительным классом активов для долгосрочных вложений фонда являются долговые инструменты с низкой степенью риска.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-enok.png","name":"Ромет Энок","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Колебания цен на облигации начинают успокаиваться на фоне ожиданий того, что инфляционный риск удалось взять под контроль. В такой обстановке облигации снова предлагают доходность.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":2515},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":83.26,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":6.15,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":10.59,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 7,29% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 6,86% |\n| ZKB Gold ETF | 6,15% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 5,93% |\n| ALTUMG 1.3% 07/03/25 | 4,58% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 4,31% |\n| Bank Gospodarstwa Krajow 1.375% 01/06/25 | 4,20% |\n| Kojamo 0.875% 28/05/2029 | 3,55% |\n| Glencore 1.25% 01/03/2033 | 3,42% |\n| BNP Paribas 2.5% 31/03/2032 | 3,28% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 7,29% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 6,86% |\n| Coop Pank 5.0% 10/03/2032 | 2,78% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 11 662 745,31 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 40 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,5040%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,57%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XS (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XS_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_XS_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XS_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Золото помогло добиться хорошей доходности\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nЕсли сравнивать с другими сегментами европейского рынка облигаций, самые высокие результаты в июне продемонстрировало физическое золото, одна из крупнейших позиций в нашем портфеле. Новости, вызывающие замешательство в отношении будущего, особенно новости о французской политике, создали типичную ситуацию, когда многие рассматривали золото как наименее рискованный класс активов.\n\nДля фонда первое полугодие в целом завершилось с очень хорошими результатами, в чем немалую роль сыграл рост цен на золото. Хотя облигации в целом принесли за последние полтора года отличную прибыль, а привлекательные инвестиционные возможности снова находить труднее, на горизонте у нас все же есть одна потенциальная новая крупная инвестиция.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: Фондовые рынки посылают противоречивые сигналы\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nПроцентные ставки в еврозоне по-прежнему движутся в противоположном направлении. Если 6-месячная ставка Euribor и другие очень краткосрочные процентные ставки в такт с политикой Европейского центробанка снижаются, то долгосрочные процентные ставки (например, по десятилетним государственным облигациям), скорее, растут.\n\nКнижная мудрость гласит, что именно так инвесторы оценивают риск того, что центробанк может проявить нетерпение и слишком рано снизить процентные ставки. Это может привести к восстановлению инфляции и в будущем вновь поднять ставку Euribor.\n\nБолее, чем нынешний рост процентных ставок по государственным облигациям, внимания заслуживает рост цен на корпоративные облигации, который обычно происходит, когда экономика очень сильна. Сильная экономика, однако, предполагает, скорее, повышение центробанком процентных ставок, а не их снижение, или, наоборот, если экономика слаба, цены на корпоративные ценные бумаги должны бы упасть.\n\nПри такой путанице, противоречивых сигналах и высоком уровне цен разумно не добавлять рисков. Таким образом, состав нашего портфеля в прошлом месяце также остался без изменений и существенных новостей.\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Золото продолжило необычайный рост\n\nРомет Энок, управляющий фондом\n\nПродолжилось резкое подорожание золота – в апреле цена золота в евро выросла более чем на 6%, что привело к повышению доходности с начала года до уровня почти 15%. Еще одним значимым событием стало очередное погашение облигаций Baltic Horizon Fund. Действуя по плану, предприятие погасило уже почти треть своих облигаций, выпущенных в мае прошлого года, и следующий платеж должен быть произведен не позднее июля. Пока же облигация будет приносить фонду годовой доход по ставке Euribor + 8%.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Технологический сектор как спасательный круг для экономики**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n","text":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n\nЕвропейские же фондовые рынки демонстрировали в июне нисходящий тренд: фондовый индекс Eurostoxx 50 за месяц упал на 1,7%. Во многом это произошло вследствие решения президента Франции Эммануэля Макрона после выборов в Европарламент провести в стране внеочередные парламентские выборы. Это создает, по крайней мере в краткосрочной перспективе, политическую нестабильность и повышает риск того, что государственные финансы Франции в ближайшее время взять под контроль не удастся. В свою очередь это может перерасти в проблему для еврозоны.\n\nРост фондового рынка США был вызван главным образом повышением стоимости американских крупных компаний технологического сектора.\n\n{.pension-img}\n_График 1. В то время как акции семи крупнейших технологических компаний с начала 2023 года подорожали на 149% (зеленый), остальные 493 компании в индексе S&P 500 продемонстрировали гораздо более скромное движение (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nСтоимость компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500, в этом году выросла на 5,8 млрд долларов. 31% этого роста, или 1,8 млрд долларов приходится на рост цены акций всего одной компании – NVIDIA. Прибыль крупных технологических компаний в историческом контексте приличная, но основная часть роста их стоимости обусловлена увеличением мультипликаторов прибыли, иначе говоря, оптимизмом инвесторов.\n\n{.pension-img}\n_График 2. Оптимизм инвесторов относительно будущих прибылей компаний: показатель десяти компаний с самой высокой прибылью (зеленый) и показатель десяти компаний с наибольшей рыночной капитализацией (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nПо сравнению с первым бумом интернет-акций в 2000 году стоимость сегодняшних акций ведущих технологических компаний еще выше, а весь рынок относительно дороже.\n\n{.pension-img}\n_График 3. 12-месячный прогнозируемый коэффициент цена / прибыль компаний из списка S&P 500 (бежевый), коэффициент цена / прибыль десяти крупнейших компаний (зеленый) индекса S&P 500 и коэффициент цена / прибыль без учета десяти крупнейших компаний (синие). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\n**От искусственного интеллекта ожидают многого**\n\nИскусственный интеллект может стать меняющей мир технологией, по поводу которой что только не фантазировали десятилетиями. Однако за последние несколько лет, в первую очередь благодаря экспоненциальному росту вычислительных мощностей, а также новому подходу, были достигнуты результаты, способные превратить в реальность то, что раньше относили к области научной фантастики.\n\nКак это ни парадоксально, но экономический рост в развитых странах уже на протяжении нескольких десятилетий, несмотря на быстрое развитие технологий, оставался прогрессирующе анемичным, а долговое бремя почти везде росло гораздо быстрее, чем экономика. В этой безнадежной ситуации мечтали о положительном технологическом шоке. Надеялись, что в конечном итоге он придаст импульс экономическому росту и поможет решить гигантские проблемы, стоящие перед человечеством, такие как глобальное потепление.\n\nОднако было бы наивно надеяться, что научный или технологический прорыв, каким бы значительным он ни был, сам по себе может изменить мир без огромных инвестиций. А это значит, что прежде чем наслаждаться результатами, сначала придется инвестировать. Это, в свою очередь, означает расстановку приоритетов в деятельности и, возможно, затягивание поясов в менее эффективных областях. Таким образом появилась бы возможность инвестировать туда, где будет получен результат.\n\nВ пользу крупных технологических компаний говорит тот факт, что у них много денег, чтобы инвестировать, и небольшой долг. Подавляющее большинство других секторов экономики в настоящее время, к сожалению, находится под более высоким долговым бременем, чем когда-либо прежде. Это может существенно замедлить развитие и создать еще большую социальную напряженность.\n\n**В переломные времена имеет смысл управлять рисками и диверсифицировать их**\n\nКоманда LHV Varahaldus с оптимизмом смотрит на развитие технологий, однако мы менее оптимистичны в отношении уровня цен компаний технологического сектора. Сейчас наше внимание сосредоточено в большей степени на секторе энергии и сырья, поскольку мы ожидаем, что развитие технологий потребует новых инвестиций как в энергетику, так и в распределительные сети. Мы также возлагаем большие надежды на банковский сектор, который, несмотря на приличные прибыли, оценивается очень дешево.\n\nВ долгосрочной перспективе технологический прогресс носит дефляционный характер, а это означает, что производство становится более эффективным и дешевым. С другой стороны, в краткосрочной перспективе, когда инвестиции еще только осуществляются и экономика реорганизуется, рост цен, напротив, может ускориться, поскольку спрос на ресурсы превышает предложение.\n\nМы в LHV придерживаемся мнения, что хотя ужесточение денежно-кредитной политики центробанков существенно замедлило рост потребительских цен, «благодаря» постоянно растущим расходам государственного сектора финансовая среда все еще слишком слаба для того, чтобы добиться окончательной победы над инфляцией.\n\nВ сложной и неопределенной экономической среде имеет смысл распределять риски между различными классами активов. В последние годы важная роль в портфелях пенсионных фондов LHV отводилась золоту и акциям предприятий по добыче драгоценных металлов. Мы начали инвестировать в золото в то время, когда доходность долгосрочных безрисковых облигаций была отрицательной, и мы искали альтернативы государственным облигациям.\n\nМы полагали, что золото может обеспечить более высокую доходность, а не гарантированный убыток. В результате нам удалось в значительной степени избежать потерь на рынке облигаций, где государственные облигации, считавшиеся практически безрисковыми, в условиях ускорения инфляции оказались одним из самых рискованных классов активов. Цена на золото в последние годы приносила доходность, почти сопоставимую с доходностью фондовых рынков.\n\nПодозреваю, что диверсификация рисков только между разными акциями, т. е. в пределах одного класса активов, может оказаться недостаточной в сегодняшней сложной экономической и геополитической среде. Чтобы снизить риски, полезно шире взглянуть на инвестиционный ландшафт и не ограничиваться биржевыми акциями и облигациями.\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019782","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":20.77,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что III ступень — это уникальная инвестиционная возможность с налоговыми льготами, поддерживаемая государством?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii","title":"Читать подробнее","size":"lg"}}}},"LSK00":{"heading":"LHV Pensionifond S","id":"s","code":"s","dataMarker":"SK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 2 до 5 лет,\n- Ваш порог риска - низкий,\n- Ваша цель - сохранность и небольшой рост пенсионных накоплений.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":"trues","strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда инвестируются главным образом в облигации. При этом активы фонда можно также инвестировать и в облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного класса. До 25% активов фонда можно инвестировать в недвижимое имущество, объекты инфраструктуры, фонды акций и обменные облигации. За счет фонда могут также выдаваться кредиты. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые долговые инструменты.\n","strategyCampaign":"### **Ответственный за сохранность S**\n- Мы инвестируем активы фонда S в основном в облигации. При этом они могут быть инвестированы и в облигации с кредитным рейтингом ниже инвестиционного. \n- До 25% активов фонда разрешено инвестировать в недвижимость, объекты инфраструктуры, фонды акций и конвертируемые облигации. \n- За счет фонда могут также выдаваться кредиты. Предпочтительным классом активов для долгосрочных вложений фонда являются биржевые долговые инструменты.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-enok.png","name":"Ромет Энок","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„По-настоящему крупные деньги в мире движутся в форме облигаций. По сути, облигация — это не более чем затейливое название договора займа: оговаривается время выплаты денег, проценты и погашение.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":4103},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":80.12,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":6.29,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":3.51,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":10.07,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 8,93% |\n| ZKB Gold ETF | 6,29% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 5,88% |\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,66% |\n| ALTUMG 1.3% 07/03/25 | 4,90% |\n| Glencore 1.25% 01/03/2033 | 3,86% |\n| KBC Group NV 0.625% 07/12/2031 | 3,78% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 3,74% |\n| Kojamo 0.875% 28/05/2029 | 3,65% |\n| BNP Paribas 2.5% 31/03/2032 | 3,56% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 8,93% |\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 5,66% |\n| Coop Pank 5.0% 10/03/2032 | 3,14% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 26 870 830,32 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 90 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,68%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond S (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_S_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_S_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_S_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Золото помогло добиться хорошей доходности\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВ фонде в очередной раз закончилась одна местная прямая инвестиция, когда предприятие по развитию недвижимости Perton досрочно выкупило свои облигации. Строительство около 70 квартир в таллиннском парке Коцебу продвинулось настолько, что в дальнейшем проект будет финансироваться за счет банковского кредита. Для фонда это означало завершение примерно двухлетней инвестиции. Доходность составила 8,5% годовых плюс комиссия за досрочное погашение.\n\nНа публичных рынках самые высокие результаты в июне показало физическое золото, одна из крупнейших позиций в нашем портфеле. Новости, вызывающие замешательство в отношении будущего, особенно новости о французской политике, создали типичную ситуацию, когда многие рассматривали золото как наименее рискованный класс активов.\n\nДля фонда первое полугодие в целом завершилось с очень хорошими результатами, в чем немалую роль сыграл рост цен на золото. Хотя облигации в целом принесли за последние полтора года отличную прибыль, а привлекательные инвестиционные возможности снова находить труднее, на горизонте у нас все же есть одна потенциальная новая крупная инвестиция.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: Фондовые рынки посылают противоречивые сигналы\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nПроцентные ставки в еврозоне по-прежнему движутся в противоположном направлении. Если 6-месячная ставка Euribor и другие очень краткосрочные процентные ставки в такт с политикой Европейского центробанка снижаются, то долгосрочные процентные ставки (например, по десятилетним государственным облигациям), скорее, растут.\n\nКнижная мудрость гласит, что именно так инвесторы оценивают риск того, что центробанк может проявить нетерпение и слишком рано снизить процентные ставки. Это может привести к восстановлению инфляции и в будущем вновь поднять ставку Euribor.\n\nБолее, чем нынешний рост процентных ставок по государственным облигациям, внимания заслуживает рост цен на корпоративные облигации, который обычно происходит, когда экономика очень сильна. Сильная экономика, однако, предполагает, скорее, повышение центробанком процентных ставок, а не их снижение, или, наоборот, если экономика слаба, цены на корпоративные ценные бумаги должны бы упасть.\n\nПри такой путанице, противоречивых сигналах и высоком уровне цен разумно не добавлять рисков. Таким образом, состав нашего портфеля в прошлом месяце также остался без изменений и существенных новостей.\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Помимо облигаций, мы наращиваем и другие классы активов\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nФонд сделал в апреле также одну новую инвестицию, приобретя паи фонда недвижимости SG Capital. Речь идет об уже имеющей портфель инвестиционной компании с весьма примечательной историей, которая работает в Риге и ее окрестностях.\n\nДоля недвижимости и золота в фонде S теперь составит почти десятую часть активов. Если нам представятся привлекательные возможности, мы намерены и дальше увеличивать долю других классов активов помимо облигаций.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Технологический сектор как спасательный круг для экономики**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n","text":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n\nЕвропейские же фондовые рынки демонстрировали в июне нисходящий тренд: фондовый индекс Eurostoxx 50 за месяц упал на 1,7%. Во многом это произошло вследствие решения президента Франции Эммануэля Макрона после выборов в Европарламент провести в стране внеочередные парламентские выборы. Это создает, по крайней мере в краткосрочной перспективе, политическую нестабильность и повышает риск того, что государственные финансы Франции в ближайшее время взять под контроль не удастся. В свою очередь это может перерасти в проблему для еврозоны.\n\nРост фондового рынка США был вызван главным образом повышением стоимости американских крупных компаний технологического сектора.\n\n{.pension-img}\n_График 1. В то время как акции семи крупнейших технологических компаний с начала 2023 года подорожали на 149% (зеленый), остальные 493 компании в индексе S&P 500 продемонстрировали гораздо более скромное движение (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nСтоимость компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500, в этом году выросла на 5,8 млрд долларов. 31% этого роста, или 1,8 млрд долларов приходится на рост цены акций всего одной компании – NVIDIA. Прибыль крупных технологических компаний в историческом контексте приличная, но основная часть роста их стоимости обусловлена увеличением мультипликаторов прибыли, иначе говоря, оптимизмом инвесторов.\n\n{.pension-img}\n_График 2. Оптимизм инвесторов относительно будущих прибылей компаний: показатель десяти компаний с самой высокой прибылью (зеленый) и показатель десяти компаний с наибольшей рыночной капитализацией (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nПо сравнению с первым бумом интернет-акций в 2000 году стоимость сегодняшних акций ведущих технологических компаний еще выше, а весь рынок относительно дороже.\n\n{.pension-img}\n_График 3. 12-месячный прогнозируемый коэффициент цена / прибыль компаний из списка S&P 500 (бежевый), коэффициент цена / прибыль десяти крупнейших компаний (зеленый) индекса S&P 500 и коэффициент цена / прибыль без учета десяти крупнейших компаний (синие). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\n**От искусственного интеллекта ожидают многого**\n\nИскусственный интеллект может стать меняющей мир технологией, по поводу которой что только не фантазировали десятилетиями. Однако за последние несколько лет, в первую очередь благодаря экспоненциальному росту вычислительных мощностей, а также новому подходу, были достигнуты результаты, способные превратить в реальность то, что раньше относили к области научной фантастики.\n\nКак это ни парадоксально, но экономический рост в развитых странах уже на протяжении нескольких десятилетий, несмотря на быстрое развитие технологий, оставался прогрессирующе анемичным, а долговое бремя почти везде росло гораздо быстрее, чем экономика. В этой безнадежной ситуации мечтали о положительном технологическом шоке. Надеялись, что в конечном итоге он придаст импульс экономическому росту и поможет решить гигантские проблемы, стоящие перед человечеством, такие как глобальное потепление.\n\nОднако было бы наивно надеяться, что научный или технологический прорыв, каким бы значительным он ни был, сам по себе может изменить мир без огромных инвестиций. А это значит, что прежде чем наслаждаться результатами, сначала придется инвестировать. Это, в свою очередь, означает расстановку приоритетов в деятельности и, возможно, затягивание поясов в менее эффективных областях. Таким образом появилась бы возможность инвестировать туда, где будет получен результат.\n\nВ пользу крупных технологических компаний говорит тот факт, что у них много денег, чтобы инвестировать, и небольшой долг. Подавляющее большинство других секторов экономики в настоящее время, к сожалению, находится под более высоким долговым бременем, чем когда-либо прежде. Это может существенно замедлить развитие и создать еще большую социальную напряженность.\n\n**В переломные времена имеет смысл управлять рисками и диверсифицировать их**\n\nКоманда LHV Varahaldus с оптимизмом смотрит на развитие технологий, однако мы менее оптимистичны в отношении уровня цен компаний технологического сектора. Сейчас наше внимание сосредоточено в большей степени на секторе энергии и сырья, поскольку мы ожидаем, что развитие технологий потребует новых инвестиций как в энергетику, так и в распределительные сети. Мы также возлагаем большие надежды на банковский сектор, который, несмотря на приличные прибыли, оценивается очень дешево.\n\nВ долгосрочной перспективе технологический прогресс носит дефляционный характер, а это означает, что производство становится более эффективным и дешевым. С другой стороны, в краткосрочной перспективе, когда инвестиции еще только осуществляются и экономика реорганизуется, рост цен, напротив, может ускориться, поскольку спрос на ресурсы превышает предложение.\n\nМы в LHV придерживаемся мнения, что хотя ужесточение денежно-кредитной политики центробанков существенно замедлило рост потребительских цен, «благодаря» постоянно растущим расходам государственного сектора финансовая среда все еще слишком слаба для того, чтобы добиться окончательной победы над инфляцией.\n\nВ сложной и неопределенной экономической среде имеет смысл распределять риски между различными классами активов. В последние годы важная роль в портфелях пенсионных фондов LHV отводилась золоту и акциям предприятий по добыче драгоценных металлов. Мы начали инвестировать в золото в то время, когда доходность долгосрочных безрисковых облигаций была отрицательной, и мы искали альтернативы государственным облигациям.\n\nМы полагали, что золото может обеспечить более высокую доходность, а не гарантированный убыток. В результате нам удалось в значительной степени избежать потерь на рынке облигаций, где государственные облигации, считавшиеся практически безрисковыми, в условиях ускорения инфляции оказались одним из самых рискованных классов активов. Цена на золото в последние годы приносила доходность, почти сопоставимую с доходностью фондовых рынков.\n\nПодозреваю, что диверсификация рисков только между разными акциями, т. е. в пределах одного класса активов, может оказаться недостаточной в сегодняшней сложной экономической и геополитической среде. Чтобы снизить риски, полезно шире взглянуть на инвестиционный ландшафт и не ограничиваться биржевыми акциями и облигациями.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019824","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":2,"countryShareEe":28,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что III ступень — это уникальная инвестиционная возможность с налоговыми льготами, поддерживаемая государством?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii","title":"Читать подробнее","size":"lg"}}}},"LMK25":{"heading":"LHV Pensionifond M","id":"m","code":"m","dataMarker":"MK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию от 3 до 10 лет,\n- Ваш порог риска - умеренный,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства стабильно росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение активам с движением денежных средств и по возможности местному рынку, осуществляя в числе прочего малоликвидные инвестиции в частный капитал и недвижимость. Инвестиции осуществляются преимущественно в местной валюте, максимальная доля открытого валютного риска составляет 50% от стоимости активов фонда. Активы LHV M можно инвестировать непосредственно в акции в объеме до 75% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются инвестиции в недвижимость.\n","strategyCampaign":"### **Стабильный М**\n- Основное внимание в инвестиционной стратегии пенсионного фонда LHV M уделяется активам, которые генерируют денежный поток — фонд инвестирует в недвижимость и облигации. \n- Мы инвестируем в облигации в основном эстонских компаний. Это позволило фонду достичь гораздо более высокой доходности, чем на мировых рынках облигаций за последние семь лет.\n- Фонд M управляется активно, что помогает держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-enok.png","name":"Ромет Энок","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Нестабильные времена показали, что стратегия пенсионного фонда LHV М оправдала себя: инвестиции со стабильной доходностью защитили и увеличили активы пенсионных вкладчиков даже в условиях падающего рынка.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":6214},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":45.65,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":8.59,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":7.06,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":17.27,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":9.84,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":11.58,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 4,76% |\n| ZKB Gold ETF | 4,67% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 4,62% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,56% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 3,32% |\n| East Capital Real Estate Fund IV | 2,94% |\n| SG Capital Partners Fund 1 | 2,89% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 2,82% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 2,40% |\n| Siauliu Bankas 6.15% 23/12/29 | 1,93% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 4,76% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,56% |\n| East Capital Real Estate Fund IV | 2,94% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 106 834 400,53 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 300 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0427% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,00%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,09%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond M (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_M_KIID_062024.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_M_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_M_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Мы начали реконструкцию здания Marat\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nИюнь был хорошим месяцем для биржи США, поскольку индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%. При этом европейский индекс Euro Stoxx 50 за месяц упал в евро на 1,7%. Вниз индикатор потянула в основном Франция, где рынки в преддверии парламентских выборов отреагировали негативно.\n\nРазвивающиеся рынки в июне выросли в долларах на 3,6%, лидерами роста стали азиатские страны – Тайвань, Индия и Южная Корея. Негативное влияние на рынок оказали Латинская Америка и Китай. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2%.\n\nПенсионные фонды LHV собираются реконструировать расположенное на Тартуском шоссе в Таллинне старое здание трикотажной фабрики Marat, которое сейчас носит название Valge maja. К зданию, приобретенному в 2020 году, планируется надстроить еще два этажа. Сейчас в Valge maja в основном располагаются офисные площади, после завершения строительства к ним добавятся торговые и складские площади, помещения для торговли, общепита и обслуживания. Кроме того, здание получит энергетический класс А, планируется подать заявку на получение сертификата устойчивой недвижимости BREEAM уровня Excellent.\n\nВ фонде в очередной раз закончилась одна местная прямая инвестиция, когда предприятие по развитию недвижимости Perton досрочно выкупило свои облигации. Строительство около 70 квартир в таллиннском парке Коцебу продвинулось настолько, что в дальнейшем проект будет финансироваться за счет банковского кредита. Для фонда это означало завершение примерно двухлетней инвестиции. Доходность составила 8,5% годовых плюс комиссия за досрочное погашение.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: В мае впереди оказались фондовые рынки развитых стран\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВопреки поговорке “Sell in May and go away” («Продавай в мае и уходи») для рынков развитых стран май оказался хорошим месяцем. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 4,8%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 2,1%. Развивающиеся рынки завершили месяц в целом без изменений.\n\nКитай показал положительный рост в долларах на 2,1%, что внесло приятное разнообразие в скверное настроение, которое царило вокруг этой страны в течение уже почти года. Среди развивающихся рынков больше всего в минус ушла доходность Индонезии и Бразилии, упав в мае в долларах на 7,4% и 5,9% соответственно. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 0,6%.\n\nСектору венчурного капитала в последнее время пришлось, скорее, нелегко, но, несмотря на это, активные стартапы способны привлекать деньги как от бизнес-ангелов, так и от фондов. В мае венчурный фонд Tera Ventures инвестировал в компанию CARÁ Health, которая предлагает женщинам Эстонии поддержку во время беременности, включая научно обоснованные рекомендации и другие опорные услуги.\n\nЭтот стартап в области здравоохранения разработал первое в мире мобильное приложение, сочетающее в себе персональные советы и рекомендации искусственного интеллекта. Приложение направлено на решение проблемы, с которой сталкиваются более 40 миллионов женщин, страдающих долгосрочными проблемами после родов, не имея при этом полного доступа к комплексным и проверенным ресурсам в области здравоохранения и того, что касается благосостояния. CARÁ Health привлекла в общей сложности 750 000 евро для расширения своего бизнеса в немецкоязычных странах Европы (Австрия, Германия, Швейцария).\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Baltic Horizon Fund продолжил выкуп облигаций\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nАпрель был для развитых рынков негативным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 упал за месяц в долларах на 4,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 снизился в евро на 2,4%. Одной из немногих развитых стран, оставшихся в плюсе, была Великобритания, рост которой в британских фунтах стерлингов составил 2,4%.\n\nРынки развивающихся стран в целом показали боковую динамику: индекс MSCI EM за месяц вырос в долларах на 0,3%. Отдельно взятые фондовые рынки Латинской Америки двигались вниз, а вот Китай, где уже почти год преобладают крайне негативные настроения, за месяц подорожал в долларах на 6,5%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил в евро примерно 1,4%.\n\nВ апреле Piletilevi Group объявила, что покупает контрольный пакет акций двух польских компаний по продаже билетов. Благодаря этому компания станет вторым по величине участником рынка в Польше и одновременно крупнейшим игроком в Центральной Европе. На данный момент это самая крупная инвестиция Piletilevi Group, в недавнем прошлом деятельность которой была расширена также на Румынию и Чехию. Помимо упомянутых стран, Piletilevi Group работает еще в странах Балтии, продавая билеты на сумму около 320 миллионов евро в год.\n\nФонд Baltic Horizon, как и планировалось, погасил очередную часть своих облигаций. Предприятие уже выкупило почти треть ценных бумаг, выпущенных в мае прошлого года на сумму 42 миллиона евро. Следующий и на данный момент последний запланированный досрочный платеж должен произойти не позднее июля. После этого первоначальная эмиссия в 42 миллиона евро снизится до уровня 22 миллиона евро. Процентная ставка по облигации составляет Euribor + 8% плюс плата за досрочное погашение.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Технологический сектор как спасательный круг для экономики**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n","text":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n\nЕвропейские же фондовые рынки демонстрировали в июне нисходящий тренд: фондовый индекс Eurostoxx 50 за месяц упал на 1,7%. Во многом это произошло вследствие решения президента Франции Эммануэля Макрона после выборов в Европарламент провести в стране внеочередные парламентские выборы. Это создает, по крайней мере в краткосрочной перспективе, политическую нестабильность и повышает риск того, что государственные финансы Франции в ближайшее время взять под контроль не удастся. В свою очередь это может перерасти в проблему для еврозоны.\n\nРост фондового рынка США был вызван главным образом повышением стоимости американских крупных компаний технологического сектора.\n\n{.pension-img}\n_График 1. В то время как акции семи крупнейших технологических компаний с начала 2023 года подорожали на 149% (зеленый), остальные 493 компании в индексе S&P 500 продемонстрировали гораздо более скромное движение (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nСтоимость компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500, в этом году выросла на 5,8 млрд долларов. 31% этого роста, или 1,8 млрд долларов приходится на рост цены акций всего одной компании – NVIDIA. Прибыль крупных технологических компаний в историческом контексте приличная, но основная часть роста их стоимости обусловлена увеличением мультипликаторов прибыли, иначе говоря, оптимизмом инвесторов.\n\n{.pension-img}\n_График 2. Оптимизм инвесторов относительно будущих прибылей компаний: показатель десяти компаний с самой высокой прибылью (зеленый) и показатель десяти компаний с наибольшей рыночной капитализацией (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nПо сравнению с первым бумом интернет-акций в 2000 году стоимость сегодняшних акций ведущих технологических компаний еще выше, а весь рынок относительно дороже.\n\n{.pension-img}\n_График 3. 12-месячный прогнозируемый коэффициент цена / прибыль компаний из списка S&P 500 (бежевый), коэффициент цена / прибыль десяти крупнейших компаний (зеленый) индекса S&P 500 и коэффициент цена / прибыль без учета десяти крупнейших компаний (синие). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\n**От искусственного интеллекта ожидают многого**\n\nИскусственный интеллект может стать меняющей мир технологией, по поводу которой что только не фантазировали десятилетиями. Однако за последние несколько лет, в первую очередь благодаря экспоненциальному росту вычислительных мощностей, а также новому подходу, были достигнуты результаты, способные превратить в реальность то, что раньше относили к области научной фантастики.\n\nКак это ни парадоксально, но экономический рост в развитых странах уже на протяжении нескольких десятилетий, несмотря на быстрое развитие технологий, оставался прогрессирующе анемичным, а долговое бремя почти везде росло гораздо быстрее, чем экономика. В этой безнадежной ситуации мечтали о положительном технологическом шоке. Надеялись, что в конечном итоге он придаст импульс экономическому росту и поможет решить гигантские проблемы, стоящие перед человечеством, такие как глобальное потепление.\n\nОднако было бы наивно надеяться, что научный или технологический прорыв, каким бы значительным он ни был, сам по себе может изменить мир без огромных инвестиций. А это значит, что прежде чем наслаждаться результатами, сначала придется инвестировать. Это, в свою очередь, означает расстановку приоритетов в деятельности и, возможно, затягивание поясов в менее эффективных областях. Таким образом появилась бы возможность инвестировать туда, где будет получен результат.\n\nВ пользу крупных технологических компаний говорит тот факт, что у них много денег, чтобы инвестировать, и небольшой долг. Подавляющее большинство других секторов экономики в настоящее время, к сожалению, находится под более высоким долговым бременем, чем когда-либо прежде. Это может существенно замедлить развитие и создать еще большую социальную напряженность.\n\n**В переломные времена имеет смысл управлять рисками и диверсифицировать их**\n\nКоманда LHV Varahaldus с оптимизмом смотрит на развитие технологий, однако мы менее оптимистичны в отношении уровня цен компаний технологического сектора. Сейчас наше внимание сосредоточено в большей степени на секторе энергии и сырья, поскольку мы ожидаем, что развитие технологий потребует новых инвестиций как в энергетику, так и в распределительные сети. Мы также возлагаем большие надежды на банковский сектор, который, несмотря на приличные прибыли, оценивается очень дешево.\n\nВ долгосрочной перспективе технологический прогресс носит дефляционный характер, а это означает, что производство становится более эффективным и дешевым. С другой стороны, в краткосрочной перспективе, когда инвестиции еще только осуществляются и экономика реорганизуется, рост цен, напротив, может ускориться, поскольку спрос на ресурсы превышает предложение.\n\nМы в LHV придерживаемся мнения, что хотя ужесточение денежно-кредитной политики центробанков существенно замедлило рост потребительских цен, «благодаря» постоянно растущим расходам государственного сектора финансовая среда все еще слишком слаба для того, чтобы добиться окончательной победы над инфляцией.\n\nВ сложной и неопределенной экономической среде имеет смысл распределять риски между различными классами активов. В последние годы важная роль в портфелях пенсионных фондов LHV отводилась золоту и акциям предприятий по добыче драгоценных металлов. Мы начали инвестировать в золото в то время, когда доходность долгосрочных безрисковых облигаций была отрицательной, и мы искали альтернативы государственным облигациям.\n\nМы полагали, что золото может обеспечить более высокую доходность, а не гарантированный убыток. В результате нам удалось в значительной степени избежать потерь на рынке облигаций, где государственные облигации, считавшиеся практически безрисковыми, в условиях ускорения инфляции оказались одним из самых рискованных классов активов. Цена на золото в последние годы приносила доходность, почти сопоставимую с доходностью фондовых рынков.\n\nПодозреваю, что диверсификация рисков только между разными акциями, т. е. в пределах одного класса активов, может оказаться недостаточной в сегодняшней сложной экономической и геополитической среде. Чтобы снизить риски, полезно шире взглянуть на инвестиционный ландшафт и не ограничиваться биржевыми акциями и облигациями.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019774","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":36.91,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Aktiivne III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/aktiivne","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"LLK50":{"heading":"LHV Pensionifond L","id":"l","code":"l","dataMarker":"LK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваш порог риска - средний,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nАктивы фонда диверсифицированно инвестируются в различные классы активов как на местном, так и на иностранных рынках. Активы фонда разрешается масштабно инвестировать в некотируемые инструменты, что делается в основном при инвестировании в ценные бумаги, которые эмитируются действующими на отечественном рынке коммерческими товариществами. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются частные инвестиции.\n","strategyCampaign":"### **Устойчивый к кризисам флагман L**\n- Стратегия фонда L основана на принципе, что предпосылкой для получения достойной доходности является способность избегать больших потерь. Именно поэтому мы диверсифицируем инвестиции этого фонда между несколькими классами активов. Поскольку удельный вес акций является умеренным, фонд менее подвержен влиянию колебаний фондовых рынков.\n- Недвижимость как класс активов составляет чуть более 20% инвестиций фонда, обеспечивая надежный и стабильный денежный поток в условиях инфляции. Мы оцениваем объекты недвижимости раз в год. \n- Фонд L управляется активно, что позволяет держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-oidermaa.png","name":"Кристо Ойдермаа","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Имея диверсифицированный портфель, можно выйти из кризисов с довольно незначительными потерями. Пенсионный фонд L уже 12 лет подряд приносит положительную доходность.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":50010},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":15.07,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":19.87,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":13.17,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":14.39,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":33.75,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.75,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| ZKB Gold ETF | 4,74% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 4,18% |\n| Investindustrial VII L.P. | 3,05% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,00% |\n| AMUNDI EURO STOXX BANKS UCITS ETF | 2,69% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 2,66% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,22% |\n| Partners Group Direct Equity 2019 | 2,19% |\n| SG Capital Partners Fund 1 | 1,86% |\n| Usaldusfond BaltCap Private Equity Fund III | 1,85% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09/06/27 | 3,00% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,22% |\n| Usaldusfond BaltCap Private Equity Fund III | 1,85% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 852 616 503,10 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 1 600 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0415% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,24%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,56%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond L (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_L_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","column":"right","type":"markdown","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_L_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_L_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Мы начали реконструкцию здания Marat\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nИюнь был хорошим месяцем для биржи США, поскольку индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%. При этом европейский индекс Euro Stoxx 50 за месяц упал в евро на 1,7%. Вниз индикатор потянула в основном Франция, где рынки в преддверии парламентских выборов отреагировали негативно.\n\nРазвивающиеся рынки в июне выросли в долларах на 3,6%, лидерами роста стали азиатские страны – Тайвань, Индия и Южная Корея. Негативное влияние на рынок оказали Латинская Америка и Китай. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2%.\n\nКрупных сделок в портфелях акций в течение месяца совершено не было. Больше всего увеличению доходности портфелей способствовала наша крупнейшая позиция – физическое золото, которое подорожало в июне на 1,3%. Наиболее негативное влияние на портфели оказали инвестиции, связанные с энергетическими металлами, которые подешевели на 4–7%, а также европейские банки, потерявшие в стоимости 6,7%. Благодаря структурному дефициту предложения в секторе сырья и защите, которую он предлагает в неопределенной геополитической среде, мы по-прежнему видим в этом секторе хорошие возможности.\n\nПенсионные фонды LHV собираются реконструировать расположенное на Тартуском шоссе в Таллинне старое здание трикотажной фабрики Marat, которое сейчас носит название Valge maja. К зданию, приобретенному в 2020 году, планируется надстроить еще два этажа. Сейчас в Valge maja в основном располагаются офисные площади, после завершения строительства к ним добавятся торговые и складские площади, помещения для торговли, общепита и обслуживания. Кроме того, здание получит энергетический класс А, планируется подать заявку на получение сертификата устойчивой недвижимости BREEAM уровня Excellent.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: Мы инвестировали в сельскохозяйственные предприятия\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВопреки поговорке “Sell in May and go away” («Продавай в мае и уходи») для рынков развитых стран май оказался хорошим месяцем. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 4,8%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 2,1%. Развивающиеся рынки завершили месяц в целом без изменений.\n\nКитай показал положительный рост в долларах на 2,1%, что внесло приятное разнообразие в скверное настроение, которое царило вокруг этой страны в течение уже почти года. Среди развивающихся рынков больше всего в минус ушла доходность Индонезии и Бразилии, упав в мае в долларах на 7,4% и 5,9% соответственно. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 0,6%.\n\nВ течение месяца мы купили в портфели сельскохозяйственные предприятия Mosaic и Nutrien, сделав ставку на рост цен на сельхозпродукцию. В мае наибольшую доходность от позиций в акциях принесли индекс банков Европы и золотодобывающее предприятие Agnico Eagle Mines, поднявшись на 5–7%. Худшие результаты показали наши позиции в сфере энергетики, которые упали на 2–7%.\n\nМы по-прежнему видим хорошие возможности в сырьевом секторе благодаря структурному дефициту предложения и устойчивому спросу, преобладающему в этом секторе.\n\nСектору венчурного капитала в последнее время пришлось, скорее, нелегко, но, несмотря на это, активные стартапы способны привлекать деньги как от бизнес-ангелов, так и от фондов. В мае венчурный фонд Tera Ventures инвестировал в компанию CARÁ Health, которая предлагает женщинам Эстонии поддержку во время беременности, включая научно обоснованные рекомендации и другие опорные услуги.\n\nЭтот стартап в области здравоохранения разработал первое в мире мобильное приложение, сочетающее в себе персональные советы и рекомендации искусственного интеллекта. Приложение направлено на решение проблемы, с которой сталкиваются более 40 миллионов женщин, страдающих долгосрочными проблемами после родов, не имея при этом полного доступа к комплексным и проверенным ресурсам в области здравоохранения и того, что касается благосостояния. CARÁ Health привлекла в общей сложности 750 000 евро для расширения своего бизнеса в немецкоязычных странах Европы (Австрия, Германия, Швейцария).\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Baltic Horizon Fund и Coop Pank выкупили свои облигации\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nАпрель был для развитых рынков негативным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 упал за месяц в долларах на 4,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 снизился в евро на 2,4%. Одной из немногих развитых стран, оставшихся в плюсе, была Великобритания, рост которой в британских фунтах стерлингов составил 2,4%.\n\nРынки развивающихся стран в целом показали боковую динамику: индекс MSCI EM за месяц вырос в долларах на 0,3%. Отдельно взятые фондовые рынки Латинской Америки двигались вниз, а вот Китай, где уже почти год преобладают крайне негативные настроения, за месяц подорожал в долларах на 6,5%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил в евро примерно 1,4%.\n\nВ течение месяца мы продали из наших портфелей финское лесопромышленное предприятие UPM-Kymmene. В апреле наиболее прибыльными позициями были акции драгоценных и энергетических металлов, которые подорожали на 5–8%, а также акции европейских банков, которые выросли примерно на 3,7%. Больше всего в течение месяца ушли в минус энергетические позиции фонда, которые подешевели на 6–11%. В будущем мы видим хорошие возможности в сырьевом секторе, где по-прежнему преобладает структурный дефицит предложения.\n\nВ апреле Piletilevi Group объявила, что покупает контрольный пакет акций двух польских компаний по продаже билетов. Благодаря этому компания станет вторым по величине участником рынка в Польше и одновременно крупнейшим игроком в Центральной Европе. На данный момент это самая крупная инвестиция Piletilevi Group, в недавнем прошлом деятельность которой была расширена также на Румынию и Чехию. Помимо упомянутых стран, Piletilevi Group работает еще в странах Балтии, продавая билеты на сумму около 320 миллионов евро в год.\n\nCoop Pank выкупил последнюю часть инвестиции, которую пенсионные фонды LHV сделали в 2017 году в субординированные облигации Coop. Фонды LHV предложили банку, находившемуся тогда на начальной стадии деятельности, в качестве прямой инвестиции капитал роста в форме этих облигаций, который Coop и использовал по мере своего развития. Фонд L заработал на инвестиции 7% годовых.\n\nBaltic Horizon Fund также осуществил очередное плановое погашение облигаций, вернув на данный момент почти треть суммы, взятой в долг в мае прошлого года. Процентная ставка по облигации составляет Euribor + 8% плюс плата за досрочное погашение.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Технологический сектор как спасательный круг для экономики**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n","text":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n\nЕвропейские же фондовые рынки демонстрировали в июне нисходящий тренд: фондовый индекс Eurostoxx 50 за месяц упал на 1,7%. Во многом это произошло вследствие решения президента Франции Эммануэля Макрона после выборов в Европарламент провести в стране внеочередные парламентские выборы. Это создает, по крайней мере в краткосрочной перспективе, политическую нестабильность и повышает риск того, что государственные финансы Франции в ближайшее время взять под контроль не удастся. В свою очередь это может перерасти в проблему для еврозоны.\n\nРост фондового рынка США был вызван главным образом повышением стоимости американских крупных компаний технологического сектора.\n\n{.pension-img}\n_График 1. В то время как акции семи крупнейших технологических компаний с начала 2023 года подорожали на 149% (зеленый), остальные 493 компании в индексе S&P 500 продемонстрировали гораздо более скромное движение (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nСтоимость компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500, в этом году выросла на 5,8 млрд долларов. 31% этого роста, или 1,8 млрд долларов приходится на рост цены акций всего одной компании – NVIDIA. Прибыль крупных технологических компаний в историческом контексте приличная, но основная часть роста их стоимости обусловлена увеличением мультипликаторов прибыли, иначе говоря, оптимизмом инвесторов.\n\n{.pension-img}\n_График 2. Оптимизм инвесторов относительно будущих прибылей компаний: показатель десяти компаний с самой высокой прибылью (зеленый) и показатель десяти компаний с наибольшей рыночной капитализацией (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nПо сравнению с первым бумом интернет-акций в 2000 году стоимость сегодняшних акций ведущих технологических компаний еще выше, а весь рынок относительно дороже.\n\n{.pension-img}\n_График 3. 12-месячный прогнозируемый коэффициент цена / прибыль компаний из списка S&P 500 (бежевый), коэффициент цена / прибыль десяти крупнейших компаний (зеленый) индекса S&P 500 и коэффициент цена / прибыль без учета десяти крупнейших компаний (синие). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\n**От искусственного интеллекта ожидают многого**\n\nИскусственный интеллект может стать меняющей мир технологией, по поводу которой что только не фантазировали десятилетиями. Однако за последние несколько лет, в первую очередь благодаря экспоненциальному росту вычислительных мощностей, а также новому подходу, были достигнуты результаты, способные превратить в реальность то, что раньше относили к области научной фантастики.\n\nКак это ни парадоксально, но экономический рост в развитых странах уже на протяжении нескольких десятилетий, несмотря на быстрое развитие технологий, оставался прогрессирующе анемичным, а долговое бремя почти везде росло гораздо быстрее, чем экономика. В этой безнадежной ситуации мечтали о положительном технологическом шоке. Надеялись, что в конечном итоге он придаст импульс экономическому росту и поможет решить гигантские проблемы, стоящие перед человечеством, такие как глобальное потепление.\n\nОднако было бы наивно надеяться, что научный или технологический прорыв, каким бы значительным он ни был, сам по себе может изменить мир без огромных инвестиций. А это значит, что прежде чем наслаждаться результатами, сначала придется инвестировать. Это, в свою очередь, означает расстановку приоритетов в деятельности и, возможно, затягивание поясов в менее эффективных областях. Таким образом появилась бы возможность инвестировать туда, где будет получен результат.\n\nВ пользу крупных технологических компаний говорит тот факт, что у них много денег, чтобы инвестировать, и небольшой долг. Подавляющее большинство других секторов экономики в настоящее время, к сожалению, находится под более высоким долговым бременем, чем когда-либо прежде. Это может существенно замедлить развитие и создать еще большую социальную напряженность.\n\n**В переломные времена имеет смысл управлять рисками и диверсифицировать их**\n\nКоманда LHV Varahaldus с оптимизмом смотрит на развитие технологий, однако мы менее оптимистичны в отношении уровня цен компаний технологического сектора. Сейчас наше внимание сосредоточено в большей степени на секторе энергии и сырья, поскольку мы ожидаем, что развитие технологий потребует новых инвестиций как в энергетику, так и в распределительные сети. Мы также возлагаем большие надежды на банковский сектор, который, несмотря на приличные прибыли, оценивается очень дешево.\n\nВ долгосрочной перспективе технологический прогресс носит дефляционный характер, а это означает, что производство становится более эффективным и дешевым. С другой стороны, в краткосрочной перспективе, когда инвестиции еще только осуществляются и экономика реорганизуется, рост цен, напротив, может ускориться, поскольку спрос на ресурсы превышает предложение.\n\nМы в LHV придерживаемся мнения, что хотя ужесточение денежно-кредитной политики центробанков существенно замедлило рост потребительских цен, «благодаря» постоянно растущим расходам государственного сектора финансовая среда все еще слишком слаба для того, чтобы добиться окончательной победы над инфляцией.\n\nВ сложной и неопределенной экономической среде имеет смысл распределять риски между различными классами активов. В последние годы важная роль в портфелях пенсионных фондов LHV отводилась золоту и акциям предприятий по добыче драгоценных металлов. Мы начали инвестировать в золото в то время, когда доходность долгосрочных безрисковых облигаций была отрицательной, и мы искали альтернативы государственным облигациям.\n\nМы полагали, что золото может обеспечить более высокую доходность, а не гарантированный убыток. В результате нам удалось в значительной степени избежать потерь на рынке облигаций, где государственные облигации, считавшиеся практически безрисковыми, в условиях ускорения инфляции оказались одним из самых рискованных классов активов. Цена на золото в последние годы приносила доходность, почти сопоставимую с доходностью фондовых рынков.\n\nПодозреваю, что диверсификация рисков только между разными акциями, т. е. в пределах одного класса активов, может оказаться недостаточной в сегодняшней сложной экономической и геополитической среде. Чтобы снизить риски, полезно шире взглянуть на инвестиционный ландшафт и не ограничиваться биржевыми акциями и облигациями.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019832","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":27.05,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Aktiivne III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/aktiivne","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"LXK75":{"heading":"LHV Pensionifond XL","id":"xl","code":"xl","dataMarker":"XLK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к риску выше среднего уровня,\n- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонд отдает предпочтение иностранным рынкам, более ликвидным и торгуемым на регулируемом рынке инструментам. В полном объеме активы фонда можно инвестировать в акции, акционные фонды и другие схожие с акциями инструменты. Разрешается брать кредит в размере до 10% стоимости активов фонда. Долгосрочным предпочтительным классом активов в фонде являются биржевые акции.\n","strategyCampaign":"### **Более высокая доля акций - XL**\n- XL — самый агрессивный пенсионный фонд LHV в активном управлении. Это означает, что XL инвестирует в рынки акций больше, чем любой другой активный фонд LHV.\n- Хотя XL может размещать на рынках акций все свои активы, мы предпочитаем диверсифицировать инвестиции фонда между несколькими классами активов: недвижимость, венчурные фонды и внебиржевые облигации. \n- Фонд XL управляется активно, что помогает держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации. \n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-oidermaa.png","name":"Кристо Ойдермаа","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„При составлении портфеля акций фонда XL мы применили тематический подход и выбрали сектора, которые всегда обеспечивали хорошую доходность во времена высокой инфляции.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":25560},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":25.15,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":22.18,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":13.11,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":10.35,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":20.35,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":8.86,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 5,68% |\n| ZKB Gold ETF | 4,15% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 3,93% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,45% |\n| Axcel VI | 3,35% |\n| AMUNDI EURO STOXX BANKS UCITS ETF | 3,29% |\n| Investindustrial VII L.P. | 2,04% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,03% |\n| Monte Rosa V Class J | 2,03% |\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 1,93% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,03% |\n| Luminor 7.75% 08/06/2027 | 1,51% |\n| Baltic Horizon Fund 08/05/28 | 1,27% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 256 674 289,54 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 530 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0415% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,6120%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда. Поощрительная премия на 2021 год 0,28%.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,22%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifondide_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond XL (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_XL_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_XL_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_XL_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Мы начали реконструкцию здания Marat\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nИюнь был хорошим месяцем для биржи США, поскольку индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%. При этом европейский индекс Euro Stoxx 50 за месяц упал в евро на 1,7%. Вниз индикатор потянула в основном Франция, где рынки в преддверии парламентских выборов отреагировали негативно.\n\nРазвивающиеся рынки в июне выросли в долларах на 3,6%, лидерами роста стали азиатские страны – Тайвань, Индия и Южная Корея. Негативное влияние на рынок оказали Латинская Америка и Китай. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2%.\n\nКрупных сделок в портфелях акций в течение месяца совершено не было. Больше всего увеличению доходности портфелей способствовала наша крупнейшая позиция – физическое золото, которое подорожало в июне на 1,3%. Наиболее негативное влияние на портфели оказали инвестиции, связанные с энергетическими металлами, которые подешевели на 4–7%, а также европейские банки, потерявшие в стоимости 6,7%. Благодаря структурному дефициту предложения в секторе сырья и защите, которую он предлагает в неопределенной геополитической среде, мы по-прежнему видим в этом секторе хорошие возможности.\n\nПенсионные фонды LHV собираются реконструировать расположенное на Тартуском шоссе в Таллинне старое здание трикотажной фабрики Marat, которое сейчас носит название Valge maja. К зданию, приобретенному в 2020 году, планируется надстроить еще два этажа. Сейчас в Valge maja в основном располагаются офисные площади, после завершения строительства к ним добавятся торговые и складские площади, помещения для торговли, общепита и обслуживания. Кроме того, здание получит энергетический класс А, планируется подать заявку на получение сертификата устойчивой недвижимости BREEAM уровня Excellent.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: Мы инвестировали в сельскохозяйственные предприятия\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВопреки поговорке “Sell in May and go away” («Продавай в мае и уходи») для рынков развитых стран май оказался хорошим месяцем. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 4,8%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 2,1%. Развивающиеся рынки завершили месяц в целом без изменений.\n\nКитай показал положительный рост в долларах на 2,1%, что внесло приятное разнообразие в скверное настроение, которое царило вокруг этой страны в течение уже почти года. Среди развивающихся рынков больше всего в минус ушла доходность Индонезии и Бразилии, упав в мае в долларах на 7,4% и 5,9% соответственно. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 0,6%.\n\nВ течение месяца мы купили в портфели сельскохозяйственные предприятия Mosaic и Nutrien, сделав ставку на рост цен на сельхозпродукцию. В мае наибольшую доходность от позиций в акциях принесли индекс банков Европы и золотодобывающее предприятие Agnico Eagle Mines, поднявшись на 5–7%. Худшие результаты показали наши позиции в сфере энергетики, которые упали на 2–7%.\n\nМы по-прежнему видим хорошие возможности в сырьевом секторе благодаря структурному дефициту предложения и устойчивому спросу, преобладающему в этом секторе.\n\nСектору венчурного капитала в последнее время пришлось, скорее, нелегко, но, несмотря на это, активные стартапы способны привлекать деньги как от бизнес-ангелов, так и от фондов. В мае венчурный фонд Tera Ventures инвестировал в компанию CARÁ Health, которая предлагает женщинам Эстонии поддержку во время беременности, включая научно обоснованные рекомендации и другие опорные услуги.\n\nЭтот стартап в области здравоохранения разработал первое в мире мобильное приложение, сочетающее в себе персональные советы и рекомендации искусственного интеллекта. Приложение направлено на решение проблемы, с которой сталкиваются более 40 миллионов женщин, страдающих долгосрочными проблемами после родов, не имея при этом полного доступа к комплексным и проверенным ресурсам в области здравоохранения и того, что касается благосостояния. CARÁ Health привлекла в общей сложности 750 000 евро для расширения своего бизнеса в немецкоязычных странах Европы (Австрия, Германия, Швейцария).\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Baltic Horizon Fund продолжил выкуп облигаций\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nАпрель был для развитых рынков негативным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 упал за месяц в долларах на 4,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 снизился в евро на 2,4%. Одной из немногих развитых стран, оставшихся в плюсе, была Великобритания, рост которой в британских фунтах стерлингов составил 2,4%.\n\nРынки развивающихся стран в целом показали боковую динамику: индекс MSCI EM за месяц вырос в долларах на 0,3%. Отдельно взятые фондовые рынки Латинской Америки двигались вниз, а вот Китай, где уже почти год преобладают крайне негативные настроения, за месяц подорожал в долларах на 6,5%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил в евро примерно 1,4%.\n\nВ течение месяца мы продали из наших портфелей финское лесопромышленное предприятие UPM-Kymmene. В апреле наиболее прибыльными позициями были акции драгоценных и энергетических металлов, которые подорожали на 5–8%, а также акции европейских банков, которые выросли примерно на 3,7%. Больше всего в течение месяца ушли в минус энергетические позиции фонда, которые подешевели на 6–11%. В будущем мы видим хорошие возможности в сырьевом секторе, где по-прежнему преобладает структурный дефицит предложения.\n\nВ апреле Piletilevi Group объявила, что покупает контрольный пакет акций двух польских компаний по продаже билетов. Благодаря этому компания станет вторым по величине участником рынка в Польше и одновременно крупнейшим игроком в Центральной Европе. На данный момент это самая крупная инвестиция Piletilevi Group, в недавнем прошлом деятельность которой была расширена также на Румынию и Чехию. Помимо упомянутых стран, Piletilevi Group работает еще в странах Балтии, продавая билеты на сумму около 320 миллионов евро в год.\n\nФонд Baltic Horizon, как и планировалось, погасил очередную часть своих облигаций. Предприятие уже выкупило почти треть ценных бумаг, выпущенных в мае прошлого года на сумму 42 миллиона евро. Следующий и на данный момент последний запланированный досрочный платеж должен произойти не позднее июля. После этого первоначальная эмиссия в 42 миллиона евро снизится до уровня 22 миллиона евро. Процентная ставка по облигации составляет Euribor + 8% плюс плата за досрочное погашение.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Технологический сектор как спасательный круг для экономики**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n","text":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n\nЕвропейские же фондовые рынки демонстрировали в июне нисходящий тренд: фондовый индекс Eurostoxx 50 за месяц упал на 1,7%. Во многом это произошло вследствие решения президента Франции Эммануэля Макрона после выборов в Европарламент провести в стране внеочередные парламентские выборы. Это создает, по крайней мере в краткосрочной перспективе, политическую нестабильность и повышает риск того, что государственные финансы Франции в ближайшее время взять под контроль не удастся. В свою очередь это может перерасти в проблему для еврозоны.\n\nРост фондового рынка США был вызван главным образом повышением стоимости американских крупных компаний технологического сектора.\n\n{.pension-img}\n_График 1. В то время как акции семи крупнейших технологических компаний с начала 2023 года подорожали на 149% (зеленый), остальные 493 компании в индексе S&P 500 продемонстрировали гораздо более скромное движение (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nСтоимость компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500, в этом году выросла на 5,8 млрд долларов. 31% этого роста, или 1,8 млрд долларов приходится на рост цены акций всего одной компании – NVIDIA. Прибыль крупных технологических компаний в историческом контексте приличная, но основная часть роста их стоимости обусловлена увеличением мультипликаторов прибыли, иначе говоря, оптимизмом инвесторов.\n\n{.pension-img}\n_График 2. Оптимизм инвесторов относительно будущих прибылей компаний: показатель десяти компаний с самой высокой прибылью (зеленый) и показатель десяти компаний с наибольшей рыночной капитализацией (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nПо сравнению с первым бумом интернет-акций в 2000 году стоимость сегодняшних акций ведущих технологических компаний еще выше, а весь рынок относительно дороже.\n\n{.pension-img}\n_График 3. 12-месячный прогнозируемый коэффициент цена / прибыль компаний из списка S&P 500 (бежевый), коэффициент цена / прибыль десяти крупнейших компаний (зеленый) индекса S&P 500 и коэффициент цена / прибыль без учета десяти крупнейших компаний (синие). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\n**От искусственного интеллекта ожидают многого**\n\nИскусственный интеллект может стать меняющей мир технологией, по поводу которой что только не фантазировали десятилетиями. Однако за последние несколько лет, в первую очередь благодаря экспоненциальному росту вычислительных мощностей, а также новому подходу, были достигнуты результаты, способные превратить в реальность то, что раньше относили к области научной фантастики.\n\nКак это ни парадоксально, но экономический рост в развитых странах уже на протяжении нескольких десятилетий, несмотря на быстрое развитие технологий, оставался прогрессирующе анемичным, а долговое бремя почти везде росло гораздо быстрее, чем экономика. В этой безнадежной ситуации мечтали о положительном технологическом шоке. Надеялись, что в конечном итоге он придаст импульс экономическому росту и поможет решить гигантские проблемы, стоящие перед человечеством, такие как глобальное потепление.\n\nОднако было бы наивно надеяться, что научный или технологический прорыв, каким бы значительным он ни был, сам по себе может изменить мир без огромных инвестиций. А это значит, что прежде чем наслаждаться результатами, сначала придется инвестировать. Это, в свою очередь, означает расстановку приоритетов в деятельности и, возможно, затягивание поясов в менее эффективных областях. Таким образом появилась бы возможность инвестировать туда, где будет получен результат.\n\nВ пользу крупных технологических компаний говорит тот факт, что у них много денег, чтобы инвестировать, и небольшой долг. Подавляющее большинство других секторов экономики в настоящее время, к сожалению, находится под более высоким долговым бременем, чем когда-либо прежде. Это может существенно замедлить развитие и создать еще большую социальную напряженность.\n\n**В переломные времена имеет смысл управлять рисками и диверсифицировать их**\n\nКоманда LHV Varahaldus с оптимизмом смотрит на развитие технологий, однако мы менее оптимистичны в отношении уровня цен компаний технологического сектора. Сейчас наше внимание сосредоточено в большей степени на секторе энергии и сырья, поскольку мы ожидаем, что развитие технологий потребует новых инвестиций как в энергетику, так и в распределительные сети. Мы также возлагаем большие надежды на банковский сектор, который, несмотря на приличные прибыли, оценивается очень дешево.\n\nВ долгосрочной перспективе технологический прогресс носит дефляционный характер, а это означает, что производство становится более эффективным и дешевым. С другой стороны, в краткосрочной перспективе, когда инвестиции еще только осуществляются и экономика реорганизуется, рост цен, напротив, может ускориться, поскольку спрос на ресурсы превышает предложение.\n\nМы в LHV придерживаемся мнения, что хотя ужесточение денежно-кредитной политики центробанков существенно замедлило рост потребительских цен, «благодаря» постоянно растущим расходам государственного сектора финансовая среда все еще слишком слаба для того, чтобы добиться окончательной победы над инфляцией.\n\nВ сложной и неопределенной экономической среде имеет смысл распределять риски между различными классами активов. В последние годы важная роль в портфелях пенсионных фондов LHV отводилась золоту и акциям предприятий по добыче драгоценных металлов. Мы начали инвестировать в золото в то время, когда доходность долгосрочных безрисковых облигаций была отрицательной, и мы искали альтернативы государственным облигациям.\n\nМы полагали, что золото может обеспечить более высокую доходность, а не гарантированный убыток. В результате нам удалось в значительной степени избежать потерь на рынке облигаций, где государственные облигации, считавшиеся практически безрисковыми, в условиях ускорения инфляции оказались одним из самых рискованных классов активов. Цена на золото в последние годы приносила доходность, почти сопоставимую с доходностью фондовых рынков.\n\nПодозреваю, что диверсификация рисков только между разными акциями, т. е. в пределах одного класса активов, может оказаться недостаточной в сегодняшней сложной экономической и геополитической среде. Чтобы снизить риски, полезно шире взглянуть на инвестиционный ландшафт и не ограничиваться биржевыми акциями и облигациями.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019766","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":18.72,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Aktiivne III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/aktiivne","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"LIK75":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks","id":"indeks","code":"lik","dataMarker":"LIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы хотите постоянно инвестировать на финансовых рынках,\n- Желаете растить свою пенсионную ступень как можно с более низкими расходами,\n- Oбладаете личным опытом в области инвестирования.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует все активы в рынки акций, и управляющий фондом не меняет активно степень риска фонда. Активы фонда инвестируются в индексные инвестиционные фонды. Доля фондов, инвестирующих в акции, составляет 100% от объема фонда. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств превышает 2% от объема фонда, часть свободных денег, превышающая 2%, инвестируется в течение 5 банковских дней.\n\nПри инвестировании имущества фонда не придерживаются конкретного индекса. Инвестиции в инвестиционные фонды, делающие вложения в акции, делятся между двумя видами рынка - развитые рынки (developed markets) и развивающиеся рынки (emerging markets) - соответственно их приблизительному удельному весу в мировом валовом внутреннем продукте (ВВП).\n","strategyCampaign":"### **Индексный фонд с низкими платами за управление**\n- Мы считаем, что следующая волна роста зародится на развивающихся рынках, поэтому 38% инвестиций фонда мы направили в рынки Китая, Тайваня, Индии, Южной Кореи, Бразилии и других развивающихся стран.\n- Риски фонда разумно диверсифицированы: инвестиции распределены между большим количеством стран и в меньшей степени зависят от фондового рынка США.\n- Плата за управление индексного фонда LHV — вторая наиболее низкая в Эстонии. Годовая ставка текущих плат составляет 0,32%. Даже Tuleva дороже. \n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-kukemelk.png","name":"Йоэль Кукемельк","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„Индексный фонд может иметь и диверсифицированную стратегию: инвестиции распределяются по размеру экономики стран, или ВВП, а не по размеру фондового рынка, или рыночной капитализации, что привело бы к большой доле инвестиций в фондовый рынок США.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":23188},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":98.53,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.47,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Prime Global UCITS ETF | 28,08% |\n| AMUNDI MSCI WORLD ETF V ACC | 27,24% |\n| HSBC MSCI Emerging Markets UCITS | 25,32% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 7,90% |\n| SPDR MSCI World UCITS ETF | 5,20% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 4,79% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 133 690 918,10 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 500 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,2000%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,32%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_tingimused_2023.pdf)\n- [Анализ влияния изменений в условиях и проспекте фондов (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Fondide_tingimuste_ja_prospekti_muutmise_moju_analyys_Indeks.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Indeks (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_mudelportfell_09_2023.pdf)\n- [Модельный портфель (действует с 02.09.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_mudelportfell_092024.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Indeks_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Стоимость индексов сегодня превышает средние значения за десять лет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nВо втором квартале 2024 года индексы продолжили свое победное шествие. Однако на этот раз дешевые фондовые индексы развивающихся стран показали больший рост: на базе индексов MSCI нетто развитые рынки за квартал поднялись в евро на 3,4%, а развивающиеся рынки – на 5,8%. По сравнению с конкурирующими индексными фондами результат индексных фондов LHV II и III ступеней, которые инвестируют в более дешевые развивающиеся рынки, во втором квартале составил +4,7%.\n\nПортфели индексных фондов LHV торгуются сейчас с коэффициентом 16,2 к прогнозируемой прибыли за 12 месяцев, с коэффициентом 2,7 к текущей балансовой стоимости и предлагают ставку дивидендов в размере 2,1%. По сравнению со средними значениями последних десяти лет оценочные мультипликаторы портфеля сегодня уже дороже. Отношение цены к 12-месячной ожидаемой прибыли (P/E) индекса MSCI World, отражающего состояние фондовых рынков развитых стран, сегодня на 11% выше среднего показателя за десять лет, а на развивающихся рынках индекс MSCI Emerging Markets, например, на 3% выше среднего. Взглянув на коэффициент балансовой стоимости (P/B), мы увидим, что в первом случае цены дороже средних на целый 31%, во втором случае – на 6%.\n\nМультипликаторы выше среднего не означают, что индексы должны сразу же двигаться вниз, но они, вероятно, снизят будущую доходность индексов, поскольку маловероятно, что уровень цен будет постоянно оставаться значительно выше средних мультипликаторов или что рост корпоративных прибылей теперь будет значительно выше исторического среднего показателя.\n\n**Выборы в Европе и США**\n\n2024 год проходит на волне спортивных состязаний и выборов. Выборы важны потому, что исторически годы выборов, как правило, бывают хорошим временем для инвесторов: политики устроены так, что трудные решения принимаются после выборов, а в предвыборный период поддерживаются благоприятные условия, чтобы повысить шансы на переизбрание.\n\nВ Европе только что прошли выборы в Европарламент, и хотя изменения по голосам, отданным разным лагерям, довольно существенные, результаты голосования позволяют утверждать, что Европа все же продолжит более-менее нынешний курс. Выборы в США пройдут в ноябре, а после состоявшихся в конце июня президентских дебатов Байдена и Трампа шансы Байдена на переизбрание снизились весьма существенно. Возник даже вопрос, стоит ли ему вообще баллотироваться на новый срок. С одной стороны, новый президентский срок Трампа вызвал бы некоторую неопределенность, но с другой – он известен как сторонник экспансивной фискальной политики, ему нравится стимулировать экономику и он не побоится распахнуть государственный кошелек даже за счет кредитных денег.\n\n**Управляющий фондом сменяется, стратегия остается**\n\nС точки зрения традиционных оценочных показателей индексные фонды LHV являются сегодня, по сути, самыми дешевыми пенсионными индексными фондами Эстонии с наибольшей диверсификацией. Всего в индексные фонды LHV входит около 5000 различных компаний по всему миру. В течение второго квартала акции технологического сектора продолжали расти, как и их концентрация среди крупнейших позиций в индексах. По состоянию на конец второго квартала 2024 года десять компаний с наибольшей долей в индексных фондах LHV – это Taiwan Semiconductor 3,6%, Microsoft 3,0%, Apple 2,9%, NVIDIA 2,8%, Alphabet 1,9%, Amazon 1,7%, Tencent Holdings 1,6%, Samsung Electronics 1,4%, Meta 1,1% и Alibaba 0,7%.\n\n15 мая [мы сообщили](https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b1fcc9cd8e379935eef809f42f9ff5106&lang=et&src=listed) бирже, что 31 июля, после 18 лет работы в LHV, я ухожу с должности члена правления LHV Varahaldus и управляющего фондом. Моя страсть к инвестированию не угасла, а даже усилилась с годами, но перемены в жизни – так же как и на фондовом рынке – неизбежны. Когда в ноябре 2016 года мы начали работать с индексными фондами LHV, они были первыми индексными фондами, вышедшими на пенсионный рынок Эстонии. На сегодняшний день в индексных фондах LHV II и III ступеней в целом около 23–25 тысяч клиентов, их общий объем составляет почти 200 миллионов евро, а паевая стоимость индексных фондов находится на историческом максимуме за всю их историю.\n\nИз объема II ступени в Эстонии на долю всех индексных фондов различных участников рынка приходится в общей сложности около 25% всех пенсионных денег II ступени и около 50% денег III ступени. Последнее десятилетие было очень хорошим временем для индексов, и на гребне этой волны их популярность росла очень быстро. В пенсионном инвестировании индексы появились определенно для того, чтобы остаться. Однако инвестирование в индексы предполагает, что и сам человек проявляет интерес к эффективности своих пенсионных активов и оценивает привлекательность различных индексов и возможности инвестирования в них. Иногда дешевле одни индексы, иногда другие, а иногда и все индексы могут оказаться слишком дорогими – пенсионный рынок Эстонии предлагает сегодня достаточно большой выбор различных индексных продуктов, чтобы выбрать для себя наиболее подходящий. Мы в LHV придерживаемся мнения, что если посмотреть на очень длительный период, то исторически лучшие результаты показывали индексы развивающихся фондовых рынков, и если сегодня они оцениваются дешевле других рынков, то в будущем могут дать также хороший результат.\n\nС августа повседневное управление и осуществление транзакций индексных фондов возьмет на себя Эрко Ребане, давний член нашей инвестиционной команды. Следующее квартальное письмо в начале октября уже придет от него.\n\nЯ же со своей стороны благодарю Вас за доверие.\n"},{"year":2024,"month":3,"content":"### Фондовые рынки развивающихся стран дешевые, рынки развитых стран дорогие\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\n2024 год начался для индексных инвесторов отлично. Инвестирующие в акции эстонские пенсионные индексные фонды показали в первом квартале доходность от +7,2% до +11,1%. По сравнению с конкурирующими индексными фондами результат индексных фондов LHV II и III ступеней, которые инвестируют в гораздо более дешевые развивающиеся рынки, в первом квартале года составил +8,7%. Портфели индексных фондов LHV торгуются сейчас с коэффициентом 16,3 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,6 к текущей балансовой стоимости и предлагают ставку дивидендов в размере 2,3%.\n\nЦифры не лгут – по сравнению со средними показателями последних десяти лет оценочные мультипликаторы портфеля немного дороже. Однако «дороговизна» не распределяется по рынкам равномерно. В то время как фондовые рынки развивающихся стран торгуются точно на уровне своих исторических средних значений, рынки развитых стран явно дороже своих исторических средних значений, а после ралли акций в первом квартале разница со средними показателями стала еще больше.\n\n**Рекордные различия в уровнях цен**\n\nПо коэффициенту соотношения цены к прибыли, т. е. P/E, развивающиеся рынки уже на 36% дешевле развитых рынков, а по соотношению текущей цены к балансовой стоимости, т. е. P/B, – аж на 52%. Портал Bloomberg отметил в своем [итоговом квартальном отчете](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/billions-flood-active-etfs-in-hunt-for-cheap-developing-stocks?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD), что если сравнивать уровень цен индекса MSCI – индекса рынков развивающихся стран – с американским индексом S&P500, то дешевизна фондовых рынков развивающихся стран достигает сегодня рекордного уровня. При этом из Китая, крупнейшей страны в категории развивающихся рынков, в последнее время приходит [информация об улучшении тамошней экономики](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/china-s-industrial-upswing-is-latest-sign-of-economic-recovery?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD).\n\nИнвесторы в индексные фонды Эстонии имеют возможность принимать больше участия в движении развивающихся рынков через индексные фонды LHV II и III ступеней, которые вкладывают в биржи этих рынков 38% денег фонда – для сравнения: у индексного фонда Luminor это 14%, у индексных фондов Tuleva и SEB 10–11%, а у индексного фонда Swedbank 0%. О том, как развивались различные индексы в последние годы и что это может означать для индексных инвесторов в будущем, можно прочитать в моей мартовской статье [«У индексных фондов дела идут слишком хорошо»](https://news.fp.lhv.ee/uudised/indeksifondidel-on-laeinud-liiga-haesti).\n\n**Более 5000 различных инвестиций**\n\nС точки зрения традиционных оценочных показателей индексные фонды LHV являются сегодня, по сути, самыми дешевыми пенсионными индексными фондами Эстонии с наибольшей диверсификацией. В общей сложности индексные фонды LHV имеют участие более чем в 5000 различных предприятий по всему миру, а крупнейшие позиции включают компании не только из технологического сектора США, но и из других частей мира.\n\nПо состоянию на конец первого квартала 2024 года десять компаний с наибольшей долей – это Taiwan Semiconductor 3,1%, Microsoft 2,9%, Apple 2,4%, NVIDIA 2,1%, Amazon 1,6%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, Meta 1,0% и Alibaba 0,7%.\n"},{"year":2023,"month":12,"content":"### 2023-й был годом технологического сектора США\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nПрошлый год был годом индексов – инвестирующие в акции пенсионные индексные фонды Эстонии прибавили за год от 14% до 21%. Уровень роста зависел, с одной стороны, от того, какой из индексных фондов больше инвестировал на бирже США и, прежде всего, в технологический сектор США – американский индекс Nasdaq100 поднялся за год в евро на целых 50%, что является лучшим годовым результатом с 1999 года, – а с другой стороны, от того, насколько большой была доля акций развивающихся фондовых рынков, особенно акций Китая и Гонконга, – прошлогодний результат индекса Hang Seng в евро составил –17%, Шанхайского индекса –7%. Среди пенсионных индексных фондов Эстонии в наибольшей степени зависит от бирж США индексный фонд Swedbank, который вложил 100% своих денег в развитые рынки. На другом конце шкалы находится индексный фонд LHV с наиболее глобально диверсифицированным портфелем, в котором 62% денег инвестировано в развитые рынки и 38% в развивающиеся рынки.\n\nХотя 2023 год был очень удачным для индексов, не следует забывать, что годом ранее, в 2022 году, мы наблюдали прямо противоположное движение – совокупный результат эстонских индексных фондов за последние два года находился в диапазоне от –3% до +3%, в зависимости от распределения инвестиций на разных рынках.\n\nСегодня китайская биржа является одним из самых дешевых развивающихся рынков, и через индексный фонд LHV можно получить максимальную выгоду от этой дешевизны. Портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 15,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,5 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,3%. По сравнению со средними мультипликаторами последних десяти лет сегодняшние уровни цен на развитых рынках немного выше, тогда как на развивающихся рынках они находятся точно на уровне средних мультипликаторов. По коэффициенту P/E развивающиеся рынки уже на 33% дешевле развитых, а по коэффициенту P/B – на 48%.\n\nРезультаты индексных фондов LHV II и III ступеней в 2023 году составили +14,0% и +14,1% соответственно.\n\n**Концентрация индексов рекордно высокая**\n\nО концентрации индексов, то есть об очень высокой зависимости от отдельных компаний, говорят все больше. И на то есть причина. Компании технологического сектора США, известные под общим названием «Великолепная семерка» (_Magnificent 7_), – Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Alphabet, Tesla и Meta – сегодня составляют уже 29% американского индекса S&P 500. Это рекордное число. Для сравнения: десять лет назад доля акций семи крупнейших компаний индекса была вполовину меньше, то есть 14%.\n\nВышеупомянутые семь компаний составляют сегодня 17% индекса MSCI ACWI (all-country world index), который вроде бы как должен отслеживать движение фондовых рынков всего мира. Другими словами, доля акций этих семи компаний в этом индексе превышает долю всех акций Японии, Франции, Китая и Великобритании вместе взятых. Заставляет задуматься, не правда ли?\n\nЧтобы снизить зависимость своего индексного фонда от риска движения столь небольшого количества отдельных акций, стоит выбрать индексный фонд с максимально возможной диверсификацией – на эстонском рынке это индексный фонд LHV.\n\n**Портфель, состоящий из 5100 наименований**\n\nИндексные фонды LHV имеют участие в общей сложности в 5100 различных предприятиях по всему миру. Акции компаний «Великолепной семерки» составляют 17% индекса MSCI ACWI и 29% индекса S&P 500, и их доля в индексном фонде LHV тоже велика, но все же более приемлемая – всего около 11,5%.\n\nПо состоянию на конец 2023 года десять компаний с наибольшей долей в индексном фонде LHV – это Apple 3,0%, Microsoft 2,8%, Taiwan Semiconductor 2,5%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,5%, Amazon 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, NVIDIA 1,2%, Alibaba 0,8% и Meta 0,8%.\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109401","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Indeks III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/indeks","title":"Подробнее","size":"lg"}}}},"TUK00":{"heading":"Tuleva Maailma Võlakirjade Pensionifond","id":"tv","code":"tv","dataMarker":"TUK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- До Вашего выхода на пенсию осталось не менее 10 лет,\n- Вы готовы отказаться от возможности получения более высокой доходности, чтобы избежать потерь.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":1618},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды облигаций","value":97.05,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.99,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| BlackRock FIDF - Euro Credit Bond Index Fund - Flexible | 24,33% |\n| BlackRock BGIF - Global Government Bond Index - X2 | 24,32% |\n| BlackRock BGIF - Euro Aggregate Bond Index Fund - X2 | 24,21% |\n| BlackRock FIDF - Euro Government Bond Index Fund - Flexible | 24,19% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,27%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,38%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600109443","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":4,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"TUK75":{"heading":"Tuleva Maailma Aktsiate Pensionifond","id":"ta","code":"ta","dataMarker":"TUK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет,\n- Вы хотите достичь наилучшей долгосрочной доходности, и Вас не пугают краткосрочные колебания рынка.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУправляющий фондом применяет пассивную инвестиционную стратегию, инвестируя активы фонда исключительно в паи инвестиционных фондов, следующих финансовым индексам. При выборе инвестиционных фондов предпочтение отдается еврофондам с пассивным управлением с низкой ставкой общих затрат, низкими расходами по сделкам и с более высокой ликвидностью.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS"},"investors":30890},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.95,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.08,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| BlackRock ISF - Developed World ESG Screened Index | 29,41% |\n| CCF Developed World (ESG Screened) Index Fund | 29,34% |\n| iShares MSCI USA ESG Screened UCITS ETF | 22,88% |\n| iShares Emerging Market Screened Equity Index Fund | 10,01% |\n| iShares MSCI Europe ESG Screened UCITS ETF | 7,53% |\n| iShares MSCI Japan ESG Screened UCITS ETF | 0,78% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,27%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,35%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109435","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva"},"SEK50":{"heading":"SEB pensionifond 55+","id":"seb55","code":"seb55","dataMarker":"SEK50","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии более 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует до 50% в акции, остальная часть вкладывается в облигации и депозиты. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":38536},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":12.74,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":3.04,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":69.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":8.74,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":1.14,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":3.04,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.33,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| SEB Global Exposure Fund | 24,40% |\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 24,05% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 4,99% |\n| Bundesrepublik Deutschland Bundesanleihe 2.2% 15.02.2034 | 4,62% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 4,13% |\n| SEB Europe Exposure Fund IC | 4,03% |\n| Amundi S&P Global Utilities Esg Ucits Etf | 2,38% |\n| Amundi Euro Stoxx Banks UCITS ETF | 2,21% |\n| SEB Emerging Markets Exposure Fund | 2,06% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 1,98% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 1,98% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09.06.2027 | 1,91% |\n| Tallinna Sadam AS | 1,56% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,96%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019725","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":10.21,"fundManager":"SEB"},"SEK25":{"heading":"SEB pensionifond 60+","id":"seb60","code":"seb60","dataMarker":"SEK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует, главным образом, в облигации и депозиты, а также – в объеме до 25% – в акции. Поскольку фонд инвестирует по большей части в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в умеренной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":2525},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":27.87,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":2.79,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":38.68,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.22,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.71,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":17.19,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.51,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 12,77% |\n| SEB Global Exposure Fund | 12,32% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,40% |\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 8,22% |\n| SEB Hybrid Capital-R EUR | 5,26% |\n| EfTEN Real Estate Fund IV | 4,89% |\n| PIMCO GIS Global High Yield Bond Fund | 3,91% |\n| Schroder ISF EURO Corporate Bond | 3,24% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 2,66% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 2,43% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,40% |\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 2,66% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09.06.2027 | 2,26% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,03%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098612","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":23.08,"fundManager":"SEB"},"SEK00":{"heading":"SEB pensionifond 65+","id":"seb65","code":"seb65","dataMarker":"SEK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкой степенью риска,\n- Вашей целью является сохранение пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует не менее 90% от своих активов в облигации инвестиционного уровня, инструменты денежного рынка и депозиты. До 10% разрешено инвестировать в другие активы, в том числе в aкции. Инвестированию в эти классы активов сопутствует более низкая степень риска, в результате чего стоимость активов фонда может колебаться в незначительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":5561},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":48.73,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":6.49,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":43.74,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":1.04,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Index Euro Corporate Sri- UCITS ETF DR | 13,16% |\n| iShares EUR Corp Bond 1-5yr UCITS ETF EUR | 11,30% |\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,26% |\n| Bundesrepublic Deutschland 0.5% 15.02.2026 | 6,11% |\n| Bundesrepublik Deutschland 0% 15.08.2031 | 5,66% |\n| Morgan Stanley Sustainable Euro Corporate Bond Fund | 5,57% |\n| iShares MSCI World ESG Screened UCITS ETF | 5,34% |\n| PIMCO GIS Euro Credit Fund | 4,73% |\n| SEB Hybrid Capital-R EUR | 4,68% |\n| Schroder ISF EURO Corporate Bond | 4,30% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Republic of Estonia 4% 12.10.2032 | 9,25% |\n| LHV Group AS FRN 03.10.2027 | 1,40% |\n| Riigi Kinnisvara 1.61% 09.06.2027 | 1,13% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,39%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,56%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019717","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":15.71,"fundManager":"SEB"},"SEK100":{"heading":"SEB pensionifond 18+","id":"seb18","code":"seb18","dataMarker":"SEK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со высокой степенью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует в объеме до 100% в акции. Этому сопутствует высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":23104},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":6,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":2.34,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":83.55,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":3.96,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":0.87,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.29,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 29,59% |\n| SEB Global Exposure Fund | 22,91% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 7,68% |\n| iShares MSCI USA ESG Screened UCITS ETF | 3,49% |\n| SEB Europe Exposure Fund IC | 3,29% |\n| SEB Emerging Markets Exposure Fund | 2,78% |\n| Amundi Euro Stoxx Banks UCITS ETF | 2,58% |\n| Amundi S&P Global Utilities Esg Ucits Etf | 2,36% |\n| Neuberger Berman Investment Funds PLC-Neuberger Berman Global Sustainable Equity | 2,00% |\n| Invesco Markets PLC - Invesco S&P 500 ESG UCITS ETF | 1,72% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 Usaldusfond | 1,27% |\n| Tallinna Sadam AS | 0,84% |\n| Enefit Green AS | 0,77% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,92%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001699","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":7.32,"fundManager":"SEB"},"SWK99":{"heading":"Swedbank pensionifond indeks 1990–99 sündinutele","id":"swed_90-99","code":"swed_90-99","dataMarker":"SWK99","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 90-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд образован в качестве так называемого жизненного цикла фонд с пассивной инвестиционной политикой. Это означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, которые отслеживают мировые индексы и инвестиции Фонда в инструменты с риском акций уменьшаются с течением времени согласно принципам, оговоренным в проспекте и в условиях Фонда.\nДоля инвестиций с риском акций может отличаться от указанного в графике уровня максимально на 2%. Остальное инвестируется в облигации и другие инструменты, вклады и прочее имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":57981},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":99.75,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.29,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Microsoft | 4,83% |\n| Nvidia | 4,71% |\n| Apple | 4,70% |\n| Amazon.com | 2,82% |\n| Alphabet A | 1,91% |\n| Meta Platforms | 1,73% |\n| Alphabet C | 1,20% |\n| Eli Lilly | 1,18% |\n| Broadcom | 1,12% |\n| Berkshire Hathaway B | 1,03% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,31%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109393","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank"},"SWK75":{"heading":"Swedbank pensionifond 1980–89 sündinutele","id":"k4","code":"k4","dataMarker":"SWK75","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 80-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором доля акций и уровень риска меняются с течением времени. Пока Вы молоды, Вы можете больше рисковать и инвестировать в акции. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":54783},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":1.3,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":75.22,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":13.7,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":5.85,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":2.15,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.93,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Globalfond A | 4,48% |\n| Nvidia | 3,67% |\n| Apple | 3,47% |\n| Microsoft | 3,47% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 3,19% |\n| Access Edge Japan A | 2,80% |\n| Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF | 2,63% |\n| Amazon.com | 1,66% |\n| Alphabet C | 1,51% |\n| Meta Platforms | 1,40% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II AS | 1,21% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 0,91% |\n| LHV Group 9.500% Perpetual | 0,61% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,77%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600103248","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":8.22,"fundManager":"Swedbank"},"SWK50":{"heading":"Swedbank pensionifond 1970–79 sündinutele","id":"k3","code":"k3","dataMarker":"SWK50","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 70-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором со временем автоматически меняется доля акций и уровень риска. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":66340},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":2.99,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":71.52,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":12.29,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":9.47,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":2.07,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":2.74,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Globalfond A | 4,50% |\n| Nvidia | 3,51% |\n| Apple | 3,34% |\n| Microsoft | 3,33% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 2,71% |\n| Access Edge Japan A | 2,63% |\n| Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF | 2,62% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 1,92% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 1,87% |\n| Amazon.com | 1,60% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Eften Kinnisvarafond II | 2,71% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 1,92% |\n| Lumi Retal Property Fund | 1,01% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,79%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019758","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":11.52,"fundManager":"Swedbank"},"SWK25":{"heading":"Swedbank pensionifond 1960–69 sündinutele","id":"k2","code":"k2","dataMarker":"SWK25","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 60-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nУникальный генерационный фонд, в котором со временем автоматически меняется доля акций и уровень риска. По мере приближения пенсии мы будем уменьшать долю акций и увеличивать долю облигаций. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":22638},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":45.46,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":18.95,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":9.69,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.57,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.51,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":11.48,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":5.35,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Corporate Bond Europe High Yield A | 5,90% |\n| iShares EUR High Yield Corp Bond ESG UCITS ETF | 5,58% |\n| Amundi S&P 500 Climate Net Zero Ambition Pab Ucits | 5,00% |\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,64% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,06% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,62% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 1,59% |\n| Ignitis 2.000% 300521 | 1,20% |\n| Globalfond A | 1,19% |\n| Luminor Bank VAR 260923 | 1,17% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 3,64% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,06% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,62% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,77%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2023 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600019741","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":16.79,"fundManager":"Swedbank"},"SWK00":{"heading":"Swedbank Pensionifond Konservatiivne","id":"k1","code":"k1","dataMarker":"SWK00","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- приближается Ваш пенсионный возраст;\n- Вы хотите сохранить уже накопленное;\n- Вы ищете фонд с низким уровнем риска.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nНе менее 80% активов фонда инвестируется в облигации, инструменты денежного рынка и депозиты. Остальное инвестируется в акции, недвижимость и другие допустимые активы. В краткосрочном периоде стоимость фондового пая существенно не меняется. Это не генерационный фонд. Фонд делает устойчивые инвестиции.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":5375},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":86.95,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":12.3,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":8.28,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 9,30% |\n| Luminor Bank VAR 270608 | 2,80% |\n| Altum 1.300% 250307 | 2,59% |\n| France Government 0.500% 260525 | 2,50% |\n| French Republic Government 0.000% 260225 | 2,49% |\n| Netherlands Government 0.750% 270715 | 2,49% |\n| Germany Government 6.500% 270704 | 2,47% |\n| French Government 2.500% 260924 | 2,37% |\n| Italy Government 4.500% 260301 | 2,16% |\n| Italy Government 0.500% 260201 | 2,01% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| East Capital Baltic Property Fund III | 9,30% |\n| Luminor Bank VAR 241203 | 2,80% |\n| Birdeye Capital Timber Fund 2 | 1,83% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,47%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600019733","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":21.76,"fundManager":"Swedbank"},"SIK75":{"heading":"SEB pensionifond indeks","id":"eindeks","code":"sik","dataMarker":"SIK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам до осталось пенсии более 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд со средней степенью риска,\n- Вашей целью является следование за рынками ценных бумаг.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует в акции в объеме до 100%, применяя пассивную инвестиционную стратегию и следуя за рынками ценных бумаг. Этому сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","fundInfo":{"company":{"title":"AS SEB Varahaldus"},"investors":31384},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.68,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.31,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| SEB Global Exposure Fund | 29,10% |\n| SPDR S&P 500 ESG Leaders UCITS ETF | 28,52% |\n| L&G US Equity UCITS ETF | 17,79% |\n| SEB Europe Exposure Fund IC | 11,08% |\n| iShares MSCI EM IMI ESG Screened UCITS ETF | 7,79% |\n| L&G Japan Equity UCITS ETF | 5,40% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,33%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600109427","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"SEB"},"NPK00":{"heading":"Luminor 61-65 pensionifond","id":"lumi61-65","code":"lumi61-65","dataMarker":"NPK00","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию менее 3 лет,\n- Вы больше заинтересованы в защите своих пенсионных активов, нежели в их преумножении.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 10% имущества фонда в акции фонда, а также в имуществах, относящихся к имуществу. Это помогает избегать больших краткосрочных колебаний. При высоких процентных ставках фонд может инвестировать и большую часть своих активов во вклады, чтобы избежать неудач на рынках облигаций.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":2797},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":25.97,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":5.43,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":68.31,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.29,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Euro Investment Grade | 22,02% |\n| iShares EUR Corporate Bond ESG | 19,74% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 19,03% |\n| Latvia 3.875 | 5,25% |\n| iShares eb.rexx Government | 4,04% |\n| Estonian Eurobond 0,125 | 3,95% |\n| EPSO-G 3.117% | 3,26% |\n| Siauliu bankas 1.047 | 2,70% |\n| LATVEN 2.42 05/05/27 | 2,31% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 2,28% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Estonian Eurobond | 3,95% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,70%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,87%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"konservatiivne","isin":"EE3600098455","strategyType":"Консервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":3.95,"fundManager":"Luminor"},"NPK25":{"heading":"Luminor 56+ pensionifond","id":"lumi56","code":"lumi56","dataMarker":"NPK25","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаете преумножить свои пенсионные активы, но не хотите брать риск существенного снижения цен накопленных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 30% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":1021},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":15.73,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":25.61,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":4.08,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.5,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":53.71,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.36,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Euro Investment Grade | 15,09% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 10,68% |\n| Screened Index Fund (IE) Inst Acc | 6,03% |\n| iShares Developed World Index | 5,84% |\n| SPDR Bloomberg Barclays Euro | 5,79% |\n| iShares North America Index Fund | 5,00% |\n| Debt - Hard Currency Fund EUR I2 | 4,99% |\n| iShares EUR Corporate Bond ESG | 4,81% |\n| BNPP Easy JPM ESG EMBI Global | 4,70% |\n| iShares Core MSCI World UCITS | 4,57% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 4,08% |\n| KS Livonia Partners Fund II AIF | 0,50% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098448","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":4.58,"fundManager":"Luminor"},"NPK75":{"heading":"Luminor 16-50 pensionifond","id":"lumi16-50","code":"lumi16-50","dataMarker":"NPK75","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 20 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение потенциально высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 100% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":12603},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":95.45,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.06,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.49,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":2.02,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.96,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Developed World ESG | 20,73% |\n| iShares Developed World Index Fund | 20,68% |\n| iShares Core MSCI World UCITS ETF | 20,36% |\n| iShares North America Index Fund | 18,32% |\n| iShares Core MSCI EM IMI UCITS ETF | 4,80% |\n| iShares Emerging Markets Index Fund | 4,66% |\n| iShares Europe Equity Index Fund (LU) | 4,51% |\n| iShares Japan Index Fund (IE) | 1,39% |\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 1,00% |\n| BNPP Easy JPM ESG EMBI Global | 0,92% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EfTEN Kinnisvarafond II AS | 1,00% |\n| KS Livonia Partners Fund II AIF | 0,48% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 0,06% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,18%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600103503","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":1.54,"fundManager":"Luminor"},"NPK50":{"heading":"Luminor 50-56 pensionifond","id":"lumi50-56","code":"lumi50-56","dataMarker":"NPK50","active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов,\n- Целью является достижение более высокой доходности активов, несмотря на краткосрочные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nИнвестирует максимум 60% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":10552},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Облигации","value":7.88,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":56.58,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":6.67,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.78,"unit":"%"},{"name":"Фонды облигаций","value":27.98,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.1,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| iShares Core MSCI World UCITS | 12,53% |\n| Screened Index Fund (IE) Inst Acc | 12,17% |\n| iShares Developed World Index | 12,15% |\n| iShares North America Index Fund | 10,72% |\n| Robeco Euro Credit Bond Fund | 5,78% |\n| iShares EUR Corporate Bond ESG | 5,40% |\n| iShares Euro Investment Grade | 5,10% |\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 5,02% |\n| BNPP Easy JPM ESG EMBI Global | 2,91% |\n| iShares Emerging Markets Index | 2,79% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| EFTEN Kinnisvarafond II AS | 5,02% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 1,65% |\n| Estonian Eurobond | 0,87% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,93%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** 20% в год от достигнутой фондом доходности, превышающей кумулятивное увеличение поступления части пенсионного страхования социального налога в Эстонии в расчете от последней даты календарного года.\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,23%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600098430","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":8.7,"fundManager":"Luminor"},"NIK100":{"heading":"Luminor Pensionifond Jätkusuutlik Tulevik, Indeks","id":"jatkusuutlik","code":"jatkusuutlik","dataMarker":"NIK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы хорошо переносите возможные кратковременные снижения стоимости активови хотите в долгосрочной перспективе по возможности получать доходность выше среднего уровня.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nСредсттва фонда инвестируются в фонды акций и прочие аналогичные инструменты. Независимо от ситуации на финансовых рынках, обьем акций поддерживается на уровне около 100%. Фонд инвестирует в глобальном масштабе. Фонд может инвестировать в разные отрасли экономики и регионы и в активы, номинированные в разных валютах.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS"},"investors":214},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.78,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.21,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| UBS (Lux) Fund Solutions - MSCI | 24,05% |\n| Amundi MSCI World SRI C NZ | 24,05% |\n| iShares MSCI World SRI UCITS ETF | 24,00% |\n| BNP Paribas Easy MSCI World SRI | 17,80% |\n| iShares MSCI EM SRI UCITS ETF | 9,88% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,49%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001806","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Luminor"},"SPT30":{"heading":"Luminor Intress Pluss Pensionifond","id":"intress-pluss","code":"lum_int","dataMarker":"SPT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 3 лет,\n- Вы желаeтe увеличить свои накопления, но не хотитe брать на себя риски возможного серьёзного уменьшения стоимости активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует максимум 20% имущества фонда в акции и в другие активы с аналогичным уровнем риска. Остальное инвестируется в облигации, вклады и в подобные им инструменты. Так достигается положение, при котором рынки с большим и с меньшим риском уравновешивают друг друга, что помогает добиться целей при умеренном риске. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтоб обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,89%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109369, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,89%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,34%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109369","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LHT75":{"heading":"LHV Pensionifond Aktiivne III","id":"aktiivne","code":"aktiivne","dataMarker":"LHT75","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к рискам, связанными с возможными большими колебаниями на рынке акций.\n- Вы осведомлены об инвестиционных рисках и заинтересованы в долгосрочных инвестициях в дополнительную накопительную пенсию с целью использования накоплений и права на налоговые льготы по достижении в пенсионном возрасте.\n","strategy":"**Стратегия**\nИнвестируя свои активы, фонд отдает предпочтение иностранным рынкам, ликвидным и торгуемым на регулируемом рынке инструментам. В полном объеме активы фонда разрешается инвестировать в акции, фонды акций и другие аналогичные акциям инструменты. Помимо вышеперечисленного, активы фонда могут быть инвестированы в облигации, инструменты денежного рынка, депозиты, паи или акции других инвестиционных фондов, недвижимость, производные инструменты, ценные бумаги, базовым активом которых являются драгоценный металл или сырье или же активы, цена которых зависит от драгоценного металла или сырья, а также в прочие активы. За счет фонда можно также брать и предоставлять кредиты. Управляющий фондом может за счет фонда привлекать кредиты в объеме до 25% стоимости активов фонда, что в т. ч. позволяет инвестировать более 100% стоимости активов фонда, до 125% стоимости активов фонда, в инструменты с риском акций.\n","isLhvFund":true,"costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,89%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"18 195 533,69 €","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":40.35,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":20.24,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":14.28,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":11.14,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":3.37,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":10.61,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 31.12.2023 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| German Treasury Bill 16/10/2024 | 6,56% |\n| German Treasury Bill 11/12/2024 | 6,52% |\n| France Treasury Bill 30/10/2024 | 4,91% |\n| ZKB Gold ETF | 4,07% |\n| German Treasury Bill 1% 15/08/2024 | 3,33% |\n| iShares Gold Producers UCITS ETF | 3,30% |\n| AMUNDI EURO STOXX BANKS UCITS ETF | 3,28% |\n| EfTEN Real Estate Fund | 2,91% |\n| Luminor 7.25% 16/01/2026 | 2,77% |\n| BNP Paribas 2.5% 31/03/2032 | 2,53% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Luminor 7.25% 16/01/2026 | 2,77% |\n| East Capital Baltic Property Fund III | 2,05% |\n| BIGBANK 7.5% 16/05/2032 | 2,01% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 30 194 370,14 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0439%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,89%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Aktiivne_III_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_vabatahtlike_pensionifondide_prospekt.pdf)\n- [Документ с основной информацией (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Aktiivne_III_KIID_022024.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Aktiivne_III_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Aktiivne_III_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_taiendav_pensionifond_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Золото помогло смягчить падение других позиций\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nИюнь был хорошим месяцем для биржи США, поскольку индекс S&P 500 вырос в долларах на 3,5%. При этом европейский индекс Euro Stoxx 50 за месяц упал в евро на 1,7%. Вниз индикатор потянула в основном Франция, где рынки в преддверии парламентских выборов отреагировали негативно.\n\nРазвивающиеся рынки в июне выросли в долларах на 3,6%, лидерами роста стали азиатские страны – Тайвань, Индия и Южная Корея. Негативное влияние на рынок оказали Латинская Америка и Китай. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 2%.\n\nКрупных сделок в портфелях акций в течение месяца совершено не было. Больше всего увеличению доходности портфелей способствовала наша крупнейшая позиция – физическое золото, которое подорожало в июне на 1,3%. Наиболее негативное влияние на портфели оказали инвестиции, связанные с энергетическими металлами, которые подешевели на 4–7%, а также европейские банки, потерявшие в стоимости 6,7%. Благодаря структурному дефициту предложения в секторе сырья и защите, которую он предлагает в неопределенной геополитической среде, мы по-прежнему видим в этом секторе хорошие возможности.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: Мы инвестировали в сельскохозяйственные предприятия\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nВопреки поговорке “Sell in May and go away” («Продавай в мае и уходи») для рынков развитых стран май оказался хорошим месяцем. Индекс США S&P 500 вырос за месяц в долларах на 4,8%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 в евро – на 2,1%. Развивающиеся рынки завершили месяц в целом без изменений.\n\nКитай показал положительный рост в долларах на 2,1%, что внесло приятное разнообразие в скверное настроение, которое царило вокруг этой страны в течение уже почти года. Среди развивающихся рынков больше всего в минус ушла доходность Индонезии и Бразилии, упав в мае в долларах на 7,4% и 5,9% соответственно. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал в евро примерно на 0,6%.\n\nВ течение месяца мы купили в портфели сельскохозяйственные предприятия Mosaic и Nutrien, сделав ставку на рост цен на сельхозпродукцию. В мае наибольшую доходность от позиций в акциях принесли индекс банков Европы и золотодобывающее предприятие Agnico Eagle Mines, поднявшись на 5–7%. Худшие результаты показали наши позиции в сфере энергетики, которые упали на 2–7%.\n\nМы по-прежнему видим хорошие возможности в сырьевом секторе благодаря структурному дефициту предложения и устойчивому спросу, преобладающему в этом секторе.\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Baltic Horizon Fund продолжил выкуп облигаций\n\nКристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами\n\nАпрель был для развитых рынков негативным месяцем. Индекс Соединенных Штатов S&P 500 упал за месяц в долларах на 4,2%, а европейский индекс Euro Stoxx 50 снизился в евро на 2,4%. Одной из немногих развитых стран, оставшихся в плюсе, была Великобритания, рост которой в британских фунтах стерлингов составил 2,4%.\n\nРынки развивающихся стран в целом показали боковую динамику: индекс MSCI EM за месяц вырос в долларах на 0,3%. Отдельно взятые фондовые рынки Латинской Америки двигались вниз, а вот Китай, где уже почти год преобладают крайне негативные настроения, за месяц подорожал в долларах на 6,5%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил в евро примерно 1,4%.\n\nВ течение месяца мы продали из наших портфелей финское лесопромышленное предприятие UPM-Kymmene. В апреле наиболее прибыльными позициями были акции драгоценных и энергетических металлов, которые подорожали на 5–8%, а также акции европейских банков, которые выросли примерно на 3,7%. Больше всего в течение месяца ушли в минус энергетические позиции фонда, которые подешевели на 6–11%. В будущем мы видим хорошие возможности в сырьевом секторе, где по-прежнему преобладает структурный дефицит предложения.\n\nФонд Baltic Horizon, как и планировалось, погасил очередную часть своих облигаций. Предприятие уже выкупило почти треть ценных бумаг, выпущенных в мае прошлого года на сумму 42 миллиона евро. Следующий и на данный момент последний запланированный досрочный платеж должен произойти не позднее июля. После этого первоначальная эмиссия в 42 миллиона евро снизится до уровня 22 миллиона евро. Процентная ставка по облигации составляет Euribor + 8% плюс плата за досрочное погашение.\n"}]},{"id":"market","title":"Обзор рынков","content":[{"type":"singlearticle","column":"center","picture":"pension/viisemann-turuylevaade.png","title":"**Технологический сектор как спасательный круг для экономики**\n*Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV*\n","preview":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n","text":"В целом июнь оказался позитивным месяцем для международных фондовых рынков: индекс S&P 500, отслеживающий стоимость крупных компаний США, вырос на 3,5%. Индекс MSCI World, оценивающий состояние фондовых рынков развивающихся стран, также вырос за месяц на 3,6% благодаря росту стоимости фондовых рынков Тайваня, Южной Кореи и Индии.\n\nЕвропейские же фондовые рынки демонстрировали в июне нисходящий тренд: фондовый индекс Eurostoxx 50 за месяц упал на 1,7%. Во многом это произошло вследствие решения президента Франции Эммануэля Макрона после выборов в Европарламент провести в стране внеочередные парламентские выборы. Это создает, по крайней мере в краткосрочной перспективе, политическую нестабильность и повышает риск того, что государственные финансы Франции в ближайшее время взять под контроль не удастся. В свою очередь это может перерасти в проблему для еврозоны.\n\nРост фондового рынка США был вызван главным образом повышением стоимости американских крупных компаний технологического сектора.\n\n{.pension-img}\n_График 1. В то время как акции семи крупнейших технологических компаний с начала 2023 года подорожали на 149% (зеленый), остальные 493 компании в индексе S&P 500 продемонстрировали гораздо более скромное движение (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nСтоимость компаний, входящих в фондовый индекс S&P 500, в этом году выросла на 5,8 млрд долларов. 31% этого роста, или 1,8 млрд долларов приходится на рост цены акций всего одной компании – NVIDIA. Прибыль крупных технологических компаний в историческом контексте приличная, но основная часть роста их стоимости обусловлена увеличением мультипликаторов прибыли, иначе говоря, оптимизмом инвесторов.\n\n{.pension-img}\n_График 2. Оптимизм инвесторов относительно будущих прибылей компаний: показатель десяти компаний с самой высокой прибылью (зеленый) и показатель десяти компаний с наибольшей рыночной капитализацией (синий). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\nПо сравнению с первым бумом интернет-акций в 2000 году стоимость сегодняшних акций ведущих технологических компаний еще выше, а весь рынок относительно дороже.\n\n{.pension-img}\n_График 3. 12-месячный прогнозируемый коэффициент цена / прибыль компаний из списка S&P 500 (бежевый), коэффициент цена / прибыль десяти крупнейших компаний (зеленый) индекса S&P 500 и коэффициент цена / прибыль без учета десяти крупнейших компаний (синие). Источники: Apollo Research, Bloomberg._\n\n**От искусственного интеллекта ожидают многого**\n\nИскусственный интеллект может стать меняющей мир технологией, по поводу которой что только не фантазировали десятилетиями. Однако за последние несколько лет, в первую очередь благодаря экспоненциальному росту вычислительных мощностей, а также новому подходу, были достигнуты результаты, способные превратить в реальность то, что раньше относили к области научной фантастики.\n\nКак это ни парадоксально, но экономический рост в развитых странах уже на протяжении нескольких десятилетий, несмотря на быстрое развитие технологий, оставался прогрессирующе анемичным, а долговое бремя почти везде росло гораздо быстрее, чем экономика. В этой безнадежной ситуации мечтали о положительном технологическом шоке. Надеялись, что в конечном итоге он придаст импульс экономическому росту и поможет решить гигантские проблемы, стоящие перед человечеством, такие как глобальное потепление.\n\nОднако было бы наивно надеяться, что научный или технологический прорыв, каким бы значительным он ни был, сам по себе может изменить мир без огромных инвестиций. А это значит, что прежде чем наслаждаться результатами, сначала придется инвестировать. Это, в свою очередь, означает расстановку приоритетов в деятельности и, возможно, затягивание поясов в менее эффективных областях. Таким образом появилась бы возможность инвестировать туда, где будет получен результат.\n\nВ пользу крупных технологических компаний говорит тот факт, что у них много денег, чтобы инвестировать, и небольшой долг. Подавляющее большинство других секторов экономики в настоящее время, к сожалению, находится под более высоким долговым бременем, чем когда-либо прежде. Это может существенно замедлить развитие и создать еще большую социальную напряженность.\n\n**В переломные времена имеет смысл управлять рисками и диверсифицировать их**\n\nКоманда LHV Varahaldus с оптимизмом смотрит на развитие технологий, однако мы менее оптимистичны в отношении уровня цен компаний технологического сектора. Сейчас наше внимание сосредоточено в большей степени на секторе энергии и сырья, поскольку мы ожидаем, что развитие технологий потребует новых инвестиций как в энергетику, так и в распределительные сети. Мы также возлагаем большие надежды на банковский сектор, который, несмотря на приличные прибыли, оценивается очень дешево.\n\nВ долгосрочной перспективе технологический прогресс носит дефляционный характер, а это означает, что производство становится более эффективным и дешевым. С другой стороны, в краткосрочной перспективе, когда инвестиции еще только осуществляются и экономика реорганизуется, рост цен, напротив, может ускориться, поскольку спрос на ресурсы превышает предложение.\n\nМы в LHV придерживаемся мнения, что хотя ужесточение денежно-кредитной политики центробанков существенно замедлило рост потребительских цен, «благодаря» постоянно растущим расходам государственного сектора финансовая среда все еще слишком слаба для того, чтобы добиться окончательной победы над инфляцией.\n\nВ сложной и неопределенной экономической среде имеет смысл распределять риски между различными классами активов. В последние годы важная роль в портфелях пенсионных фондов LHV отводилась золоту и акциям предприятий по добыче драгоценных металлов. Мы начали инвестировать в золото в то время, когда доходность долгосрочных безрисковых облигаций была отрицательной, и мы искали альтернативы государственным облигациям.\n\nМы полагали, что золото может обеспечить более высокую доходность, а не гарантированный убыток. В результате нам удалось в значительной степени избежать потерь на рынке облигаций, где государственные облигации, считавшиеся практически безрисковыми, в условиях ускорения инфляции оказались одним из самых рискованных классов активов. Цена на золото в последние годы приносила доходность, почти сопоставимую с доходностью фондовых рынков.\n\nПодозреваю, что диверсификация рисков только между разными акциями, т. е. в пределах одного класса активов, может оказаться недостаточной в сегодняшней сложной экономической и геополитической среде. Чтобы снизить риски, полезно шире взглянуть на инвестиционный ландшафт и не ограничиваться биржевыми акциями и облигациями.\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Aktiivne III","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600010294, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро.\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600010294","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":12.89,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":6.39,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LIT100":{"heading":"LHV Pensionifond Indeks III","id":"indeks","code":"lhv_lit","dataMarker":"LIT100","securityId":147612,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы готовы к риску, связанному с большими колебаниями на рынках акций,\n- Oбладаете предварительным личным опытом в области инвестирования.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nФонд инвестирует все активы в рынки акций, и управляющий фондом не меняет активно степень риска фонда. Активы фонда инвестируются в индексные инвестиционные фонды. Доля фондов, инвестирующих в акции, составляет 100% от объема фонда. Каждый раз, когда удельный вес денежных средств превышает 2% от объема фонда, часть свободных денег, превышающая 2%, инвестируется в течение 5 банковских дней.\n\nИнвестиции фондов, инвестирующих в акции, исходя из приблизительного размера экономик стран мира делятся на два типа рынков: развитые и развивающиеся рынки.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,2%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"8 094 598,17 €","pocket":"468 750 паев","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.38,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.62,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi Prime Global UCITS ETF | 28,51% |\n| HSBC MSCI Emerging Markets UCITS | 27,83% |\n| AMUNDI MSCI WORLD ETF V ACC | 26,66% |\n| iShares Core MSCI Emerging Markets IMI UCITS ETF | 6,84% |\n| SPDR MSCI World UCITS ETF | 5,94% |\n| db x-trackers MSCI Emerging Markets Index UCITS | 3,61% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 58 533 772,35 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0451%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,2%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,37%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2023). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_III_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_vabatahtlike_pensionifondide_prospekt.pdf)\n- [Документ с основной информацией (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_III_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Модельный портфель","type":"markdown","column":"left","content":"- [Модельный портфель (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_III_mudelportfell_11_2023.pdf)\n- [Модельный портфель (действует с 02.09.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Indeks_III_mudelportfell_092024.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_III_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Indeks_III_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Indeks_Pluss_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Indeks III","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109419, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Стоимость индексов сегодня превышает средние значения за десять лет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nВо втором квартале 2024 года индексы продолжили свое победное шествие. Однако на этот раз дешевые фондовые индексы развивающихся стран показали больший рост: на базе индексов MSCI нетто развитые рынки за квартал поднялись в евро на 3,4%, а развивающиеся рынки – на 5,8%. По сравнению с конкурирующими индексными фондами результат индексных фондов LHV II и III ступеней, которые инвестируют в более дешевые развивающиеся рынки, во втором квартале составил +4,7%.\n\nПортфели индексных фондов LHV торгуются сейчас с коэффициентом 16,2 к прогнозируемой прибыли за 12 месяцев, с коэффициентом 2,7 к текущей балансовой стоимости и предлагают ставку дивидендов в размере 2,1%. По сравнению со средними значениями последних десяти лет оценочные мультипликаторы портфеля сегодня уже дороже. Отношение цены к 12-месячной ожидаемой прибыли (P/E) индекса MSCI World, отражающего состояние фондовых рынков развитых стран, сегодня на 11% выше среднего показателя за десять лет, а на развивающихся рынках индекс MSCI Emerging Markets, например, на 3% выше среднего. Взглянув на коэффициент балансовой стоимости (P/B), мы увидим, что в первом случае цены дороже средних на целый 31%, во втором случае – на 6%.\n\nМультипликаторы выше среднего не означают, что индексы должны сразу же двигаться вниз, но они, вероятно, снизят будущую доходность индексов, поскольку маловероятно, что уровень цен будет постоянно оставаться значительно выше средних мультипликаторов или что рост корпоративных прибылей теперь будет значительно выше исторического среднего показателя.\n\n**Выборы в Европе и США**\n\n2024 год проходит на волне спортивных состязаний и выборов. Выборы важны потому, что исторически годы выборов, как правило, бывают хорошим временем для инвесторов: политики устроены так, что трудные решения принимаются после выборов, а в предвыборный период поддерживаются благоприятные условия, чтобы повысить шансы на переизбрание.\n\nВ Европе только что прошли выборы в Европарламент, и хотя изменения по голосам, отданным разным лагерям, довольно существенные, результаты голосования позволяют утверждать, что Европа все же продолжит более-менее нынешний курс. Выборы в США пройдут в ноябре, а после состоявшихся в конце июня президентских дебатов Байдена и Трампа шансы Байдена на переизбрание снизились весьма существенно. Возник даже вопрос, стоит ли ему вообще баллотироваться на новый срок. С одной стороны, новый президентский срок Трампа вызвал бы некоторую неопределенность, но с другой – он известен как сторонник экспансивной фискальной политики, ему нравится стимулировать экономику и он не побоится распахнуть государственный кошелек даже за счет кредитных денег.\n\n**Управляющий фондом сменяется, стратегия остается**\n\nС точки зрения традиционных оценочных показателей индексные фонды LHV являются сегодня, по сути, самыми дешевыми пенсионными индексными фондами Эстонии с наибольшей диверсификацией. Всего в индексные фонды LHV входит около 5000 различных компаний по всему миру. В течение второго квартала акции технологического сектора продолжали расти, как и их концентрация среди крупнейших позиций в индексах. По состоянию на конец второго квартала 2024 года десять компаний с наибольшей долей в индексных фондах LHV – это Taiwan Semiconductor 3,6%, Microsoft 3,0%, Apple 2,9%, NVIDIA 2,8%, Alphabet 1,9%, Amazon 1,7%, Tencent Holdings 1,6%, Samsung Electronics 1,4%, Meta 1,1% и Alibaba 0,7%.\n\n15 мая [мы сообщили](https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b1fcc9cd8e379935eef809f42f9ff5106&lang=et&src=listed) бирже, что 31 июля, после 18 лет работы в LHV, я ухожу с должности члена правления LHV Varahaldus и управляющего фондом. Моя страсть к инвестированию не угасла, а даже усилилась с годами, но перемены в жизни – так же как и на фондовом рынке – неизбежны. Когда в ноябре 2016 года мы начали работать с индексными фондами LHV, они были первыми индексными фондами, вышедшими на пенсионный рынок Эстонии. На сегодняшний день в индексных фондах LHV II и III ступеней в целом около 23–25 тысяч клиентов, их общий объем составляет почти 200 миллионов евро, а паевая стоимость индексных фондов находится на историческом максимуме за всю их историю.\n\nИз объема II ступени в Эстонии на долю всех индексных фондов различных участников рынка приходится в общей сложности около 25% всех пенсионных денег II ступени и около 50% денег III ступени. Последнее десятилетие было очень хорошим временем для индексов, и на гребне этой волны их популярность росла очень быстро. В пенсионном инвестировании индексы появились определенно для того, чтобы остаться. Однако инвестирование в индексы предполагает, что и сам человек проявляет интерес к эффективности своих пенсионных активов и оценивает привлекательность различных индексов и возможности инвестирования в них. Иногда дешевле одни индексы, иногда другие, а иногда и все индексы могут оказаться слишком дорогими – пенсионный рынок Эстонии предлагает сегодня достаточно большой выбор различных индексных продуктов, чтобы выбрать для себя наиболее подходящий. Мы в LHV придерживаемся мнения, что если посмотреть на очень длительный период, то исторически лучшие результаты показывали индексы развивающихся фондовых рынков, и если сегодня они оцениваются дешевле других рынков, то в будущем могут дать также хороший результат.\n\nС августа повседневное управление и осуществление транзакций индексных фондов возьмет на себя Эрко Ребане, давний член нашей инвестиционной команды. Следующее квартальное письмо в начале октября уже придет от него.\n\nЯ же со своей стороны благодарю Вас за доверие.\n"},{"year":2024,"month":3,"content":"### Фондовые рынки развивающихся стран дешевые, рынки развитых стран дорогие\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\n2024 год начался для индексных инвесторов отлично. Инвестирующие в акции эстонские пенсионные индексные фонды показали в первом квартале доходность от +7,2% до +11,1%. По сравнению с конкурирующими индексными фондами результат индексных фондов LHV II и III ступеней, которые инвестируют в гораздо более дешевые развивающиеся рынки, в первом квартале года составил +8,7%. Портфели индексных фондов LHV торгуются сейчас с коэффициентом 16,3 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,6 к текущей балансовой стоимости и предлагают ставку дивидендов в размере 2,3%.\n\nЦифры не лгут – по сравнению со средними показателями последних десяти лет оценочные мультипликаторы портфеля немного дороже. Однако «дороговизна» не распределяется по рынкам равномерно. В то время как фондовые рынки развивающихся стран торгуются точно на уровне своих исторических средних значений, рынки развитых стран явно дороже своих исторических средних значений, а после ралли акций в первом квартале разница со средними показателями стала еще больше.\n\n**Рекордные различия в уровнях цен**\n\nПо коэффициенту соотношения цены к прибыли, т. е. P/E, развивающиеся рынки уже на 36% дешевле развитых рынков, а по соотношению текущей цены к балансовой стоимости, т. е. P/B, – аж на 52%. Портал Bloomberg отметил в своем [итоговом квартальном отчете](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/billions-flood-active-etfs-in-hunt-for-cheap-developing-stocks?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD), что если сравнивать уровень цен индекса MSCI – индекса рынков развивающихся стран – с американским индексом S&P500, то дешевизна фондовых рынков развивающихся стран достигает сегодня рекордного уровня. При этом из Китая, крупнейшей страны в категории развивающихся рынков, в последнее время приходит [информация об улучшении тамошней экономики](https://www.bloomberg.com/news/articles/2024-03-31/china-s-industrial-upswing-is-latest-sign-of-economic-recovery?srnd=homepage-europe&sref=BUuGX0sD).\n\nИнвесторы в индексные фонды Эстонии имеют возможность принимать больше участия в движении развивающихся рынков через индексные фонды LHV II и III ступеней, которые вкладывают в биржи этих рынков 38% денег фонда – для сравнения: у индексного фонда Luminor это 14%, у индексных фондов Tuleva и SEB 10–11%, а у индексного фонда Swedbank 0%. О том, как развивались различные индексы в последние годы и что это может означать для индексных инвесторов в будущем, можно прочитать в моей мартовской статье [«У индексных фондов дела идут слишком хорошо»](https://news.fp.lhv.ee/uudised/indeksifondidel-on-laeinud-liiga-haesti).\n\n**Более 5000 различных инвестиций**\n\nС точки зрения традиционных оценочных показателей индексные фонды LHV являются сегодня, по сути, самыми дешевыми пенсионными индексными фондами Эстонии с наибольшей диверсификацией. В общей сложности индексные фонды LHV имеют участие более чем в 5000 различных предприятий по всему миру, а крупнейшие позиции включают компании не только из технологического сектора США, но и из других частей мира.\n\nПо состоянию на конец первого квартала 2024 года десять компаний с наибольшей долей – это Taiwan Semiconductor 3,1%, Microsoft 2,9%, Apple 2,4%, NVIDIA 2,1%, Amazon 1,6%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, Meta 1,0% и Alibaba 0,7%.\n"},{"year":2023,"month":12,"content":"### 2023-й был годом технологического сектора США\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nПрошлый год был годом индексов – инвестирующие в акции пенсионные индексные фонды Эстонии прибавили за год от 14% до 21%. Уровень роста зависел, с одной стороны, от того, какой из индексных фондов больше инвестировал на бирже США и, прежде всего, в технологический сектор США – американский индекс Nasdaq100 поднялся за год в евро на целых 50%, что является лучшим годовым результатом с 1999 года, – а с другой стороны, от того, насколько большой была доля акций развивающихся фондовых рынков, особенно акций Китая и Гонконга, – прошлогодний результат индекса Hang Seng в евро составил –17%, Шанхайского индекса –7%. Среди пенсионных индексных фондов Эстонии в наибольшей степени зависит от бирж США индексный фонд Swedbank, который вложил 100% своих денег в развитые рынки. На другом конце шкалы находится индексный фонд LHV с наиболее глобально диверсифицированным портфелем, в котором 62% денег инвестировано в развитые рынки и 38% в развивающиеся рынки.\n\nХотя 2023 год был очень удачным для индексов, не следует забывать, что годом ранее, в 2022 году, мы наблюдали прямо противоположное движение – совокупный результат эстонских индексных фондов за последние два года находился в диапазоне от –3% до +3%, в зависимости от распределения инвестиций на разных рынках.\n\nСегодня китайская биржа является одним из самых дешевых развивающихся рынков, и через индексный фонд LHV можно получить максимальную выгоду от этой дешевизны. Портфели индексных фондов LHV торгуются с коэффициентом 15,4 к прогнозируемой прибыли за последние 12 месяцев, с коэффициентом 2,5 к текущей балансовой стоимости и предлагают текущую ставку дивидендов в размере 2,3%. По сравнению со средними мультипликаторами последних десяти лет сегодняшние уровни цен на развитых рынках немного выше, тогда как на развивающихся рынках они находятся точно на уровне средних мультипликаторов. По коэффициенту P/E развивающиеся рынки уже на 33% дешевле развитых, а по коэффициенту P/B – на 48%.\n\nРезультаты индексных фондов LHV II и III ступеней в 2023 году составили +14,0% и +14,1% соответственно.\n\n**Концентрация индексов рекордно высокая**\n\nО концентрации индексов, то есть об очень высокой зависимости от отдельных компаний, говорят все больше. И на то есть причина. Компании технологического сектора США, известные под общим названием «Великолепная семерка» (_Magnificent 7_), – Apple, Microsoft, Amazon, NVIDIA, Alphabet, Tesla и Meta – сегодня составляют уже 29% американского индекса S&P 500. Это рекордное число. Для сравнения: десять лет назад доля акций семи крупнейших компаний индекса была вполовину меньше, то есть 14%.\n\nВышеупомянутые семь компаний составляют сегодня 17% индекса MSCI ACWI (all-country world index), который вроде бы как должен отслеживать движение фондовых рынков всего мира. Другими словами, доля акций этих семи компаний в этом индексе превышает долю всех акций Японии, Франции, Китая и Великобритании вместе взятых. Заставляет задуматься, не правда ли?\n\nЧтобы снизить зависимость своего индексного фонда от риска движения столь небольшого количества отдельных акций, стоит выбрать индексный фонд с максимально возможной диверсификацией – на эстонском рынке это индексный фонд LHV.\n\n**Портфель, состоящий из 5100 наименований**\n\nИндексные фонды LHV имеют участие в общей сложности в 5100 различных предприятиях по всему миру. Акции компаний «Великолепной семерки» составляют 17% индекса MSCI ACWI и 29% индекса S&P 500, и их доля в индексном фонде LHV тоже велика, но все же более приемлемая – всего около 11,5%.\n\nПо состоянию на конец 2023 года десять компаний с наибольшей долей в индексном фонде LHV – это Apple 3,0%, Microsoft 2,8%, Taiwan Semiconductor 2,5%, Alphabet 1,6%, Samsung Electronics 1,5%, Amazon 1,4%, Tencent Holdings 1,3%, NVIDIA 1,2%, Alibaba 0,8% и Meta 0,8%.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109419","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET100":{"heading":"SEB III samba pensionifond 18+","id":"seb-iii-18+","code":"seb-iii-18+","dataMarker":"SET100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 5 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с высокой степнью риска,\n- Вашей целью является наращивание пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в акции в объеме до 100%. Инвестированию в акции сопутствует более высокая степень риска, и в результате этого стоимость активов фонда может колебаться в значительной степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,95%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600074076, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,95%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,18%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600074076","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SET35":{"heading":"SEB III samba pensionifond 65+","id":"seb-iii-65+","code":"seb-iii-65+","dataMarker":"SET35","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до пенсии не менее 3 лет,\n- Вы предпочитаете фонд с низкий степнью риска,\n- Вашей целью является сохранить свои пенсионных активов.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд инвестирует в облигации и депозиты, а также – в объеме до 25% – в акции. Поскольку фонд инвестирует в акции, а также в облигации и депозиты, стоимость активов фонда может колебаться в средней степени.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,85%"},"fundInfo":{"company":{"title":"SEB Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600008934, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,85%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,09%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600008934","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"SEB","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"NPT100":{"heading":"Luminor Aktsiad 100 Pensionifond","id":"aktsiad100","code":"Lu_100","dataMarker":"NPT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам предстоит копить более 10 лет,\n- Вы спокойно относитесь к возможным краткосрочным падениям,\n- Ваша цель - добиться в длительной перспективе потенциальной высокой доходности активов, несмотря на кратковременные колебания цен.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд может инвестировать все средства в акции и в прочие активы с подобным риском. При необходимости, в зависимости от ситуации на рынке, фонд может и все 100% своих средств вложить в облигации или вклады, чтобы обеспечить сохранение своих активов также в сложные времена.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,99%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600098422, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,99%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,19%\n\n*Текущие платы определены по данным о расходах предыдущего хозяйственного года (т.е. 2022). Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600098422","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT30":{"heading":"Swedbank Pensionifond V30","id":"swedv1","code":"v1","dataMarker":"SWT30","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы являетесь человеком солидного возраста или консервативны в накоплении пенсии,\n- Вы являетесь инвестором с умеренной готовностью к рискам,\n- Ваша цель – стабильный рост накоплений в течение длительного периода (минимум 5 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 30% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,95%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600007530, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,95%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,95%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600007530","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":3,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT60":{"heading":"Swedbank Pensionifond V60","id":"swedv2","code":"v2","dataMarker":"SWT60","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам выше среднего, и Вы осведомлены о возможностях и рисках инвестиций в ценные бумаги,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении среднего или длительного периода (минимум 7 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 60% активов фонда инвестируется в инструменты с риском акций, а остальное – в облигации, инструменты финансового рынка, вклады, недвижимость и прочее имущество.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,05%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071031, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,05%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,05%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071031","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":4,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWT100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100","id":"swedv3","code":"v3","dataMarker":"SWT100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 100% своих активов фонду разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций. Активы фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"1,15%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600071049, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 1,15%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,15%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600071049","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":5,"countryShareEe":32.12534,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV100":{"heading":"Swedbank Pensionifond V100 indeks (выход ограничен)","id":"swedv100","code":"v100","dataMarker":"SWV100","securityId":88317,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Ваша готовность к рискам высока, и Вы являетесь сознательным инвестором,\n- Ваша цель – обеспечить по возможности большой рост накоплений на протяжении длительного периода (минимум 10 лет).\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия.\n- Это альтернативный выбор для тех инвесторов, которым подходит 100-процентное инвестирование в акции и которые предпочитают делать это через пенсионный фонд, инвестирующий преимущественно в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд сформирован по принципу т.н. пассивной инвестиционной политики, что означает инвестирование активов в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100% активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом Управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда в зависимости от экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. Активы Фонда инвестируются в том числе и посредством других инвестиционных фондов.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600109484, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600109484","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"TUV100":{"heading":"Tuleva III Samba Pensionifond","id":"tuv100","code":"tuv100","dataMarker":"TUV100","securityId":null,"active":null,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы моложе 55 лет (после 55 лет подходит в комбинации с банковским депозитом или фондом, инвестирующим в облигации),\n- и желаете достичь максимальной возможной доходности, при этом готовы к кратковременным колебаниям рынков.\n","strategy":"**Стратегия**\nАктивы фонда инвестируются исключительно в паи инвестиционных фондов, базирующихся на финансовом индексе MSCI All-Country World Index (MSCI ACWI), его субиндексах или в паи индексных инвестиционных фондов со схожими базовыми активами.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,23%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Tuleva Fondid AS","link":null},"depository":{"title":"AS Swedbank","url":"https://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001707, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,23%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,33%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2022 год. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001707","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Tuleva","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":4,"decimalPlacesInPrice":5,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"LRK100":{"heading":"LHV Pensionifond Roheline","id":"roheline","code":"roheline","dataMarker":"LRK100","suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 15 лет,\n- Вам присуще «зеленое» мышление,\n- Bы хотите инвестировать свои пенсионные деньги экологичным и способствующим непрерывному развитию образом.\n","isLhvFund":true,"pensionCampaign":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонда исходят из принципа, что осуществляемые инвестиции должны быть, дружественными к окружающей среде, «зелеными», этичными, перспективными, направленными против изменений климата, ориентированными на экономию ресурсов или имеющими меньший по сравнению с другими потенциальными инвестициями след парниковых газов.\n","strategyCampaign":"### **Единственный в Эстонии зеленый фонд**\n- Первый и пока единственный фонд на пенсионном рынке Эстонии, инвестирующий в тренд зеленого переворота.\n- Половина портфеля всегда инвестируется в экологические или исходящие из принципов устойчивости фонды.\n- Все единичные инвестиции экологичны, т. е. связаны с энергией из возобновляемых источников, энергоэффективностью, водной технологией, уменьшением загрязнения, переработкой, деятельностью по поддержанию окружающей среды, а также с ответственным ведением лесного и сельского хозяйства.\n","spotlight":{"img":"/assets/images/pension/campaign/tsitaat-kukemelk-roheline.png","name":"Йоэль Кукемельк","profession":"Управляющий фондом LHV","quote":"_„На самом деле у нас нет плана Б, как нет и планеты Б, поэтому единственный вариант — строить будущее устойчивым и экологичным способом, даже если для этого потребуется внести огромный вклад. Это фонд, для которого долгосрочные тренды „зеленого переворота“ означают доходы, а не затраты.“_\n\n**[Подробнее](#history){.arrow-bold .tab-link}**\n"},"fundInfo":{"company":{"title":"LHV Varahaldus"},"investors":5089},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Долговые инструменты","value":1.21,"unit":"%"},{"name":"Акции","value":33.49,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":57.08,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.98,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":2.81,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.44,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Global X Copper Miners ETF | 13,87% |\n| Invesco Solar ETF | 12,37% |\n| iShares Global Clean Energy ET | 7,45% |\n| L and G Battery Value-Chain UCITS | 7,08% |\n| Global X Lithium and Battery Tech | 7,05% |\n| First Trust NASDAQ Clean Edge | 4,75% |\n| iShares Electric Vehicles and Driving Technology U | 3,69% |\n| Renewi | 3,52% |\n| Ignitis Grupe | 3,44% |\n| Rockwool | 2,84% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 | 1,98% |\n| Hepsor | 0,57% |\n| Sopruse157 omanikulaen | 0,52% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 33 413 335,59 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 225 000 паев |\n| Плата за услуги Депозитария | 0.0451% (оплачивает LHV) |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход в фонд:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,4067%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,81%\n\n*Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прогнозируемых общих плат. Размер текущих плат может варьироваться.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_tingimused_052023.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_prospekt_2024.pdf)\n- [Документ с основной информацией о LHV Pensionifond Roheline (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_KIID_21052024.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Roheline_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"sustainability","title":"Информация об устойчивости","content":[{"type":"markdown","column":"left","content":"- [Информация об устойчивости (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Jatkusuutlikkuse_alane_info_LHV_Pensionifond_Roheline.pdf)\n- [Периодический отчет (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_ESG_lisa_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Лучшие возможности там, где их мало кто ищет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\n11 июня аналитик Enlight Research и основатель платформы Solar Equity Intelligence Рудольф Стенар Салуокс поделился своими мыслями в рубрике Äripäev [«Инвестор Тоомас»](https://www.aripaev.ee/raadio/episood/110624-investor-toomase-tund). Хотя у меня не было возможности лично встретиться с Рудольфом, было интересно узнать, что он думает о прогрессе нашего «зеленого» фонда и перспективах «зеленого» сектора в более широком смысле.\n\nНа вопрос, хорошо или плохо LHV управляет своими «зелеными» фондами, он ответил следующее: _«Если посмотреть на доходы «зеленого» фонда LHV, я бы сказал, что управляющие фондом проделали неплохую работу. Я бы даже сказал, что они вполне хорошо справились. В сравнении с другими аналогичными фондами они либо на одном уровне, либо даже немного обгоняют». На вопрос о том, что могли бы сделать люди, присоединившиеся к фонду в так называемый пиковый период, он ответил так: «На самом деле это проблема, что когда паи фондов растут, желание вступить в фонд возрастает. Это означает, что эти акции станут дороже. Зачастую проблема в том, что люди присоединяются во время бума и уходят, когда акции дешевеют. В этом вся проблема»_. В завершение его спросили, сможет ли «зеленый» сектор в ближайшие годы превзойти широкомасштабные фондовые индексы: _«Преимущество «зеленого» сектора в том, что он никуда не исчезнет. Времена бывают лучше, бывают хуже, но «зеленый» сектор определенно будет занимать в будущем очень важное место. Как возобновляемые источники энергии, так и другие «зеленые» решения, необходимые для достижения наших климатических целей. В долгосрочной перспективе я считаю, что в этом секторе можно превзойти общий рынок»._\n\nЯ полностью согласен со всем этим, Рудольф.\n\n**Результат июня –6,8%**\n\nИюнь был странным месяцем. Рынки в целом продолжали ралли, возглавляемое технологическим сектором. На сегодня это привело к тому, что крупнейшие фондовые индексы достигли рекордной концентрации и [уровней цен выше среднего](https://www.lhv.ee/ru/pensija/ii/fond/indeks#history). Менее популярный на данный момент «зеленый» сектор совершенно не был затронут этим подъемом, напротив, в июне мы увидели падение «зеленых» фондов LHV II и III ступеней на 6,8%. Хотя падение серьезное, в июне мы, по сути, потеряли лишь майский прирост, а к началу июля более трети июньского спада уже удалось вернуть. Волатильность в «зеленом» секторе большая, и к этому просто нужно привыкнуть.\n\nВ июне мы не совершали сделок в портфеле. Однако мы стали свидетелями снижения ставок Европейским центробанком впервые за последние более чем пять лет. Поскольку это решение было ожидаемым, этот разовый шаг не оказал существенного влияния на рынки. Однако с точки зрения «зеленых» инвестиций важно знать, что несколько лет назад мы перешли из эпохи повышения цены денег в эпоху их удешевления или стабильных цен – и это очень важное и позитивное изменение в создании капиталоемких долгосрочных «зеленых» инвестиций и расчете срока окупаемости «зеленых» проектов.\n\nПо состоянию на конец июня в LHV Roheline Pensionifond было сделано 39 различных инвестиций. 34% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 24% – в электрификацию, 15% – в аккумуляторные технологии, 9% – в энергоэффективность, 8% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии, и 3% – в валюту.\n\n**Мюнхенская «зеленая» конференция: триумф возобновляемой энергии неизбежен**\n\nВ начале июня я участвовал в организованной агентством Bloomberg в Мюнхене «зеленой» конференции – подробнее об этом я писал в статье [«Зеленый поворот» человечества потребует больше времени»](https://news.fp.lhv.ee/uudised/inimkonna-rohepoeoere-votab-rohkem-aega), опубликованной на финансовом портале LHV. Их послание было конкретным. Во-первых, мы энергично приступили к «зеленому повороту», но его начало было медленнее, чем требовалось, и глобальное потепление на уровне 1,5 градуса удержать невозможно. Во-вторых, «зеленый поворот» – это, по сути, еще один шаг в технологическом развитии человечества, которое невозможно остановить.\n\nНа сегодняшний день в мире установленная мощность возобновляемых источников энергии составляет около 4 тысяч ГВт. Аналитическая группа Bloomberg ожидает, что эта цифра удвоится до 2030 года. К 2050 году ожидается достижение 17 тысяч ГВт, из которых 2/3 будет приходиться на солнечную энергетику. К 2050 году сегодняшняя 15-процентная доля возобновляемых источников энергии в мировой электросети вырастет примерно до 70%, а ветер и солнце будут составлять более половины мирового производства электроэнергии.\n\nБольшие тренды начали бурно расти. Если в 2000 году на долю угля в Австралии приходилось 80% производства электроэнергии, в Китае и Индии 75%, в США 50%, в Европе 30%, в Японии и Юго-Восточной Азии 20% и в Латинской Америке 5%, то сегодня доля угля упала в Австралии до 40%, в Китае до 60%, в США до 20%, в Европе до 10% и в Латинской Америке до 1%. В Индии она выросла до 80%, в Японии до 30%, а в Юго-Восточной Азии до 40%, но даже там пик доли угля сегодня уже позади, и тенденция стремительно идет вниз. В ближайшие десятилетия новые инвестиции будут направлены в возобновляемые источники энергии.\n\nИ, наконец, информация, заставляющая задуматься об электроэнергетическом секторе США: В 1964 году в США было добавлено около 5 ГВт новых электроэнергетических мощностей (природный газ и гидроэнергия), в 1974 году – около 30 ГВт (каменный уголь, природный газ и атомная энергия), в 1984 году – около 20 ГВт (каменный уголь и атомная энергия), в 1994 году – около 10 ГВт (природный газ), в 2004 году – около 25 ГВт (природный газ), в 2014 году – около 25 ГВт (природный газ, энергия ветра, солнечная энергия) и к 2024 году прогнозируется добавление около 60 ГВт (солнечная энергия, энергия ветра и аккумуляторная технология). Мир меняется на наших глазах. Ваш инвестиционный портфель в «зеленых» фондах LHV находится в авангарде следования этим изменениям.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: Мир электрифицируется\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЧтобы выполнить климатические цели 2050 года и реализовать запланированную глобальную электрификацию, в ближайшие 25 лет мировая энергетическая сеть должна увеличиться более чем вдвое и вырасти более чем на 100 миллионов километров. В этом процессе крайне важная роль принадлежит меди и производителям меди, о чем мы неоднократно писали и где в последнее время сохраняем крупную позицию. В мае цена на медь установила [новый исторический рекорд](https://www.aripaev.ee/borsiuudised/2024/05/20/kolme-kuuga-kolmandiku-tousnud-vask-loi-uue-rekordi).\n\n[В прошлом году производство солнечной энергии в мире выросло](https://rus.postimees.ee/8026743/v-estonii-postroyat-odin-iz-samyh-moshchnyh-solnechnyh-parkov-v-stranah-baltii) почти на четверть, а производство энергии ветра – почти на одну десятую. Более половины от этого роста пришлось на Китай. Переход на возобновляемую энергию принесет Китаю в будущем энергетическую независимость и уже сегодня придал новое ускорение его промышленному сектору – Китай за считаные годы стал крупнейшим в мире экспортером автомобилей и за короткое время завоевал столь сильные позиции в производстве электромобилей, что и США, и Евросоюз для защиты своего рынка вводят всё более высокие таможенные тарифы на китайские электромобили. То, что Китай в свое время проспал новый тренд, дает американским и европейским производителям на некоторое время защиту, но ненадолго – уже сегодня инвестиция нашего «зеленого» фонда помогает китайскому автопроизводителю BYD строить в Европе свой завод, который он [надеется открыть в Венгрии в течение трех лет](https://www.electrive.com/2024/02/06/byd-plans-to-open-its-hungarian-ev-factory-within-three-years/).\n\n**Результат мая +6,1%**\n\nМай был лучшим месяцем для «зеленых» фондов в этом году. Индекс MSCI World за месяц повысился в евро на 2,9%, в это же время «зеленый» фонд LHV II ступени вырос более чем в два раза, т. е. на 6,1%, а фонд III ступени – на 5,9%. В одном направлении с майским движением и результаты «зеленых» фондов с начала этого года также оставались в плюсе. В течение месяца значительно выросли наши инвестиционные позиции, связанные с электрификацией, а также – в ожидании будущего снижения процентных ставок – и акции различных компаний, занимающихся возобновляемой энергией. Очень хороший импульс получили компании, связанные с солнечной энергетикой, водородными технологиями, аккумуляторными технологиями и ветроэнергетикой. Мы ждали этого долгое время, и портфель фонда может извлечь выгоду из этого изменения тенденции.\n\nВ мае мы вышли из двух финских инвестиций, Lamor и Spinnova, где реализация наших инвестиционных тезисов, как мы сейчас понимаем, займет значительно больше времени, чем мы полагали, и мы решили этого не ждать. В то же время мы увеличили свои позиции в котируемой на бирже США компании по производству аккумуляторов Fluence Energy и в занимающемся водородными технологиями предприятии ITM Power, акции которого торгуются на Лондонской бирже, – обе компании недавно выступили с обнадеживающими комментариями по поводу наращивания в ближайшем будущем своих бизнес-возможностей.\n\nПо состоянию на конец мая в LHV Roheline Pensionifond было сделано 39 различных инвестиций. 36% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 23% – в электрификацию, 16% – в аккумуляторные технологии, 9% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии, и 2% – в валюту.\n\n**Управляющий фондом сменяется, но «зеленая» стратегия остается**\n\n15 мая [мы сообщили](https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b1fcc9cd8e379935eef809f42f9ff5106&lang=et&src=listed) бирже, что 31 июля этого года я ухожу с должности члена правления LHV Varahaldus и управляющего фондом. Моя страсть к инвестированию, зеленому миру и наращиванию пенсионных активов жителей Эстонии никуда не исчезла – наоборот, за все эти годы она только выросла. Но перемены в жизни неизбежны – ведь и «зеленый поворот» тоже является очень большим изменением в нынешнем миропорядке. Когда около пяти лет назад мы начали создавать «зеленые» фонды LHV, в проспекте и условиях мы четко указали, что фонд инвестирует в глобальный тренд «зеленого поворота», но так как это достаточно узкая область, это будет фонд высокого риска и рекомендуемый инвестиционный период составит 15 и более лет. И уже тогда мы знали, что с большой вероятностью это означает, что у фонда будет несколько управляющих фондом до того, как закончится рекомендованный инвестиционный период, и что начатую мной стратегию в какой-то момент должен будет продолжить новый управляющий фондом. Я приношу свои извинения всем, кто надеялся наращивать свои «зеленые» пенсионные активы под моим руководством в течение многих лет или десятилетий.\n\nИнвестирование в фондовые рынки сопровождается большими движениями, и самый простой способ потерять свои деньги – это вложить их на пике и, подобно далеким от инвестирования журналисту, непрофессионалу-любителю или наглому конкуренту, позже указать пальцем на то, что результат последних одного года, двух или трех лет в минусе, игнорируя результат всей истории фонда. «Зеленые» фонды LHV задуманы для тех, кто готов терпеть риски и держать свои пенсионные активы в тренде «зеленого поворота» более 15 лет, инвестируя в разные циклы. Я уверен, что только так можно получить хороший или очень хороший результат. Один только май показывает, как быстро могут происходить изменения: «зеленый» фонд LHV может за один месяц добиться результата, который для другого фонда является результатом целого года.\n\nЕсли говорить о результате – с момента создания Roheline fond 16 марта 2020 года и по 31 мая 2024 года, всего за четыре года с небольшим, совокупная доходность фонда составила +53,7%. Хотя за последние несколько лет разрыв с другими фондами сократился, этот результат продолжает оставаться лучшим за данный период времени по сравнению с другими активно управляемыми пенсионными фондами LHV – так что у тех, кто, как и я, присоединился к новому фонду в самом начале, дела идут очень хорошо. Тем же, кто присоединился позже, остается только набраться терпения и позволить инвестициям фонда и времени делать свое дело. На сегодняшний день мы завершили полный цикл работы с этим фондом – мы видели и хорошие, и плохие времена, а также показали, что эта стратегия работает. «Зеленый поворот» никуда не делся, он только начался. Переход на новую энергию и новые энергетические решения – неизбежный и необратимый процесс на планете, и это знают даже «зеленые» скептики. Теперь мы просто ждем новой восходящей волны «зеленых» инвестиций – [Европейский союз только что в мае принял директиву](https://majandus.postimees.ee/8029052/el-tugevdab-puhta-tehnoloogia-tootmisvoimsust), которая поможет быстрее, чем планировалось раньше, и в больших объемах перейти на более чистую энергию.\n\nВсе эти годы мне помогала управлять «зелеными» фондами LHV вся инвестиционная команда LHV Varahaldus, в общей сложности около 15 человек. Большую роль сыграли наши управляющий портфелем ESG Яни Мяэнпя и инвестиционный аналитик Эрко Ребане. В августе я передам эстафету «зеленых» фондов Яни – а до этого момента следующие два месяца вы будете находиться под моей опекой.\n\nВ начале июня я буду в Мюнхене на «зеленой» конференции Bloomberg – подробнее напишу об этом в следующем месяце. До новых «зеленых» ежемесячных рассылок!\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Пластиковое наводнение\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nСегодня перерабатывается всего 9% производимого в мире пластика. По оценкам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), эта цифра существенно не увеличится даже в течение нескольких десятилетий – к 2060 году она, по прогнозам, вырастет всего лишь до 17%.\n\nВ среднем в мире ежедневно производится более 1 миллиона тонн пластиковых отходов, из них около [2000 грузовиков пластика](https://edition.cnn.com/webview/interactive/2024/04/climate/plastic-pollution-ocean-cnnphotos/) попадает в океан, озера и реки, а остальное – на свалки. С течением времени проблемы только накапливаются, подобно сложным процентам, и масштабы бедствия видны уже в популярных местах пляжного отдыха, например, в Индонезии. Мир все больше нуждается в переработке мусора, и впереди у переработчиков огромное поле деятельности на ближайшие десятилетия и сотни лет.\n\nПомимо проблемы роста пластиковых отходов и ничтожных масштабов переработки, до сих пор до конца неизвестно долгосрочное влияние окружающего нас повсюду нанопластика на здоровье людей и животных. Например, недавнее [научное исследование](https://www.pnas.org/doi/10.1073/pnas.2300582121) показало, что в литровой бутылке воды содержится до 240 000 крошечных частиц нанопластика, что намного больше, чем считалось ранее.\n\n**Результат апреля –1,0%**\n\nАпрель ознаменовал собой начало сезона результатов первого квартала. Индекс MSCI World упал в евро на 2,8%, индекс возобновляемой энергии Solactive снизился на 4,7%, а индекс солнечной энергии – на 7,1%. Доходность «зеленых» фондов LHV в апреле составила –1,0% для фонда II ступени и –0,9% для фонда III ступени. Слабость компаний сектора возобновляемой энергетики хорошо компенсировал почти 12-процентный рост цены на столь необходимую для электрификации медь и 7-процентный рост стоимости наших позиций, связанных с производителями меди.\n\nВ апреле мы полностью вышли из двух инвестиций и добавили в портфель одно новое предприятие. Мы продали акции крупной португальской компании EDP Renovaveis, занимающейся возобновляемой энергией, поскольку исходя из валюативности увидели лучшие возможности размещения денег в других местах, а на фондовой бирже США продали нашу крошечную позицию в компании по производству электрических лодочных двигателей Vision Marine, в которой инвестиционные пути не были реализованы в ожидаемые сроки. Новой позицией в портфеле стала компания NEXTracker с фондовой биржи США, действующая в области технологий солнечной энергетики: примерно за десять лет ей удалось захватить целых 30% технологий, изменяющих угол наклона солнечных панелей, что повышает производительность. Компания NEXTracker была нотирована на бирже только в феврале 2023 года.\n\nПо состоянию на конец апреля в LHV Roheline Pensionifond была сделана 41 различная инвестиция. 30% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 21% – в электрификацию, 14% – в аккумуляторные технологии, 7% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 4% – в лесное и сельское хозяйство, 1% – в водородные технологии и 16% – в валюту. Мы создали в фонде свободные денежные средства за счет различных продаж преимущественно в последние дни месяца, чтобы в начале мая можно было осуществить выплаты клиентам, покидающим фонд. При выборе инструментов продаж мы исходили из того принципа, что перспективы инвесторов, которые продолжают накапливать в фонде, никоим образом не должны пострадать с учетом потенциала роста «зеленого» сектора. По состоянию на начало мая средства фонда инвестированы практически в полном объеме.\n\n**Планета vs Пластик**\n\n22 апреля в 54-й раз отмечался Международный день Земли. Начало этой традиции было положено в 1970 году в США, в 1990-е годы она распространилась по всему миру и сегодня превратилась в событие мирового масштаба. Кстати, всем известное Парижское соглашение по климату было подписано в 2016 году символично именно в День Земли. В этом году тема Дня Земли «Планета vs Пластик» была призвана заставить людей задуматься о климатическом следе производства пластика, невидимых последствиях для здоровья в результате его постоянного потребления и непозволительно низких темпах его последующего сбора и переработки.\n\nПо оценкам ОЭСР, в мире производится около 400–450 миллионов тонн пластика в год, и к 2050 году этот показатель увеличится более чем вдвое, достигнув 1000 миллионов тонн. На сегодняшний день в мире произведено около 12 миллиардов тонн пластика, и большая его часть просто находится на свалках. Если сегодня мировой след CO2, [связанный](https://ourworldindata.org/ghg-emissions-plastics) с производством и потреблением пластика, составляет чуть менее 5%, то в 2050 году, по расчетам Национальной лаборатории Лоуренса в Беркли, он может вырасти даже до 20%, при условии, что в остальных сферах с интенсивными выбросами CO2 произойдут запланированные сокращения выбросов.\n\nЭкономика замкнутого цикла и переработка отходов уже сегодня являются одним из инвестиционных направлений и областей «зеленых» фондов LHV, мы внимательно следим за ними. Нашими крупнейшими инвестициями, связанными с переработкой, являются акции торгуемой на Лондонской фондовой бирже компании Renew, рыночная стоимость которой составляет около полумиллиарда, и акции внебиржевой скандинавской компании [NG Group](https://www.nggroup.no/about).\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001723","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":3.47,"fundManager":"LHV","campaign":{"upsell":{"title":"## **Знаете ли Вы, что аналогичным образом инвестирует и фонд LHV III ступени Roheline III?**\n","id":"iii","button":{"url":"/ru/pensija/iii/fond/roheline","title":"Читать подробнее","size":"lg"}}}},"LRT100":{"heading":"LHV Pensionifond Roheline III","id":"roheline","code":"rohelinepluss","dataMarker":"LRT100","securityId":189345,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам присуще «зеленое» мышление,\n- Bы хотите инвестировать свои пенсионные деньги экологичным и способствующим непрерывному развитию образом.\n","isLhvFund":true,"strategy":"**Стратегия**\n\nПри инвестировании активов фонда исходят из принципа, что осуществляемые инвестиции должны быть дружественными к окружающей среде, «зелеными», этичными, перспективными, направленными против изменений климата, ориентированными на экономию ресурсов или имеющими меньший по сравнению с другими потенциальными инвестициями след парниковых газов.\n\nФонду Roheline III будет разрешено брать более высокую степень риска концентрации, а также инвестировать в те классы активов, в которые ранее ему инвестировать не разрешалось. Так, например, фонд Roheline III теперь может инвестировать до четверти активов фонда в драгоценные металлы и сырье, связанное с зеленым поворотом.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,49%"},"fundInfo":{"date":"30.09.2020","capacity":"7 003 906,73 €","pocket":"468 750 паев","company":{"title":"LHV Varahaldus","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya","fee":"0,06%"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001764, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":35.09,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":56.64,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":1.85,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":2.67,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":3.75,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Global X Copper Miners ETF | 15,02% |\n| Invesco Solar ETF | 10,98% |\n| L and G Battery Value-Chain UCITS | 8,32% |\n| iShares Global Clean Energy ET | 6,65% |\n| Global X Lithium and Battery Tech | 6,46% |\n| First Trust NASDAQ Clean Edge | 5,21% |\n| Rockwool | 4,59% |\n| UPM-Kymmene | 3,37% |\n| Cie de Saint-Gobain | 3,36% |\n| iShares Electric Vehicles and Driving Technology U | 3,36% |\n"},{"title":"Крупнейшие инвестиции в Эстонию","type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| Birdeye Timber Fund 3 | 1,85% |\n| Hepsor | 0,30% |\n"}]},{"id":"info","title":"Информация о фонде","active":true,"content":[{"title":"Информация о фонде","type":"markdown","column":"left","content":"| Информация о фонде | |\n|---|--:|\n| Объем фонда (по состоянию на 30.06.2024) | 7 015 345,50 € |\n| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |\n| Доля собственного участия в фонде | 0 паев |\n| Депозитарий | [AS SEB Pank](https://www.seb.ee/ru/kontaktnaya-informaciya) |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за услуги Депозитария:** 0.0451%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,49%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 1,01%\n\n*Текущие сборы определяются на основе предполагаемых общих сборов. Подробная информация о всех платах фонда, сделаннных в течение года, предоставляется в годовом отчете фонда.*\n"}]},{"id":"documents","title":"Документы","content":[{"title":"Условия","type":"markdown","column":"left","content":"- [Условия (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_III_tingimused.pdf)\n"},{"title":"Проспекты","type":"markdown","column":"left","content":"- [Проспект (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_vabatahtlike_pensionifondide_prospekt.pdf)\n- [Документ с основной информацией (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_III_KIID_220224.pdf)\n"},{"title":"Отчеты","type":"markdown","column":"right","content":"- [Обзор инвестиций (30.06.2024) (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_III_kuuaruanne_2024_06.pdf)\n- [Отчет за 2023 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/PF_Roheline_III_aastaaruanne_2023.pdf)\n- [Отчет за 2022 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_Pluss_aruanne_2022.pdf)\n- [Отчет за 2021 год (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_pensionifond_Roheline_Pluss_aruanne_2021.pdf)\n"},{"title":"Прочие документы","type":"markdown","column":"right","content":"- [Принципы ответственного и надежного инвестирования LHV Varahaldus (на англ. яз.)](/assets/files/pension/Responsible_Investment_Policy_2023.pdf)\n"}]},{"id":"sustainability","title":"Информация об устойчивости","content":[{"type":"markdown","column":"left","content":"- [Информация об устойчивости (На эст. яз.)](/assets/files/pension/Jatkusuutlikkuse_alane_info_LHV_Pensionifond_Roheline.pdf)\n- [Периодический отчет (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_Roheline_ESG_lisa_2023.pdf)\n- [Процесс управления негативным влиянием на устойчивое развитие (На эст. яз.)](/assets/files/pension/LHV_Pensionifond_PAI_raport.pdf)\n"}]},{"id":"payments","title":"Реквизиты для взноса","content":[{"title":"LHV Pensionifond Roheline III","type":"markdown","column":"left","content":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - LHV Pank AS\nEE961700017004379157 - Luminor Bank AS\nEE141010220263146225 - SEB Pank AS\nEE362200221067235244 - Swedbank AS\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001764, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]},{"id":"history","title":"Как идут дела у фонда?","type":"listofarticles","content":[{"year":2024,"month":6,"content":"### Июнь 2024: Лучшие возможности там, где их мало кто ищет\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\n11 июня аналитик Enlight Research и основатель платформы Solar Equity Intelligence Рудольф Стенар Салуокс поделился своими мыслями в рубрике Äripäev [«Инвестор Тоомас»](https://www.aripaev.ee/raadio/episood/110624-investor-toomase-tund). Хотя у меня не было возможности лично встретиться с Рудольфом, было интересно узнать, что он думает о прогрессе нашего «зеленого» фонда и перспективах «зеленого» сектора в более широком смысле.\n\nНа вопрос, хорошо или плохо LHV управляет своими «зелеными» фондами, он ответил следующее: _«Если посмотреть на доходы «зеленого» фонда LHV, я бы сказал, что управляющие фондом проделали неплохую работу. Я бы даже сказал, что они вполне хорошо справились. В сравнении с другими аналогичными фондами они либо на одном уровне, либо даже немного обгоняют». На вопрос о том, что могли бы сделать люди, присоединившиеся к фонду в так называемый пиковый период, он ответил так: «На самом деле это проблема, что когда паи фондов растут, желание вступить в фонд возрастает. Это означает, что эти акции станут дороже. Зачастую проблема в том, что люди присоединяются во время бума и уходят, когда акции дешевеют. В этом вся проблема»_. В завершение его спросили, сможет ли «зеленый» сектор в ближайшие годы превзойти широкомасштабные фондовые индексы: _«Преимущество «зеленого» сектора в том, что он никуда не исчезнет. Времена бывают лучше, бывают хуже, но «зеленый» сектор определенно будет занимать в будущем очень важное место. Как возобновляемые источники энергии, так и другие «зеленые» решения, необходимые для достижения наших климатических целей. В долгосрочной перспективе я считаю, что в этом секторе можно превзойти общий рынок»._\n\nЯ полностью согласен со всем этим, Рудольф.\n\n**Результат июня –6,8%**\n\nИюнь был странным месяцем. Рынки в целом продолжали ралли, возглавляемое технологическим сектором. На сегодня это привело к тому, что крупнейшие фондовые индексы достигли рекордной концентрации и [уровней цен выше среднего](https://www.lhv.ee/ru/pensija/ii/fond/indeks#history). Менее популярный на данный момент «зеленый» сектор совершенно не был затронут этим подъемом, напротив, в июне мы увидели падение «зеленых» фондов LHV II и III ступеней на 6,8%. Хотя падение серьезное, в июне мы, по сути, потеряли лишь майский прирост, а к началу июля более трети июньского спада уже удалось вернуть. Волатильность в «зеленом» секторе большая, и к этому просто нужно привыкнуть.\n\nВ июне мы не совершали сделок в портфеле. Однако мы стали свидетелями снижения ставок Европейским центробанком впервые за последние более чем пять лет. Поскольку это решение было ожидаемым, этот разовый шаг не оказал существенного влияния на рынки. Однако с точки зрения «зеленых» инвестиций важно знать, что несколько лет назад мы перешли из эпохи повышения цены денег в эпоху их удешевления или стабильных цен – и это очень важное и позитивное изменение в создании капиталоемких долгосрочных «зеленых» инвестиций и расчете срока окупаемости «зеленых» проектов.\n\nПо состоянию на конец июня в LHV Roheline Pensionifond было сделано 39 различных инвестиций. 34% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 24% – в электрификацию, 15% – в аккумуляторные технологии, 9% – в энергоэффективность, 8% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии, и 3% – в валюту.\n\n**Мюнхенская «зеленая» конференция: триумф возобновляемой энергии неизбежен**\n\nВ начале июня я участвовал в организованной агентством Bloomberg в Мюнхене «зеленой» конференции – подробнее об этом я писал в статье [«Зеленый поворот» человечества потребует больше времени»](https://news.fp.lhv.ee/uudised/inimkonna-rohepoeoere-votab-rohkem-aega), опубликованной на финансовом портале LHV. Их послание было конкретным. Во-первых, мы энергично приступили к «зеленому повороту», но его начало было медленнее, чем требовалось, и глобальное потепление на уровне 1,5 градуса удержать невозможно. Во-вторых, «зеленый поворот» – это, по сути, еще один шаг в технологическом развитии человечества, которое невозможно остановить.\n\nНа сегодняшний день в мире установленная мощность возобновляемых источников энергии составляет около 4 тысяч ГВт. Аналитическая группа Bloomberg ожидает, что эта цифра удвоится до 2030 года. К 2050 году ожидается достижение 17 тысяч ГВт, из которых 2/3 будет приходиться на солнечную энергетику. К 2050 году сегодняшняя 15-процентная доля возобновляемых источников энергии в мировой электросети вырастет примерно до 70%, а ветер и солнце будут составлять более половины мирового производства электроэнергии.\n\nБольшие тренды начали бурно расти. Если в 2000 году на долю угля в Австралии приходилось 80% производства электроэнергии, в Китае и Индии 75%, в США 50%, в Европе 30%, в Японии и Юго-Восточной Азии 20% и в Латинской Америке 5%, то сегодня доля угля упала в Австралии до 40%, в Китае до 60%, в США до 20%, в Европе до 10% и в Латинской Америке до 1%. В Индии она выросла до 80%, в Японии до 30%, а в Юго-Восточной Азии до 40%, но даже там пик доли угля сегодня уже позади, и тенденция стремительно идет вниз. В ближайшие десятилетия новые инвестиции будут направлены в возобновляемые источники энергии.\n\nИ, наконец, информация, заставляющая задуматься об электроэнергетическом секторе США: В 1964 году в США было добавлено около 5 ГВт новых электроэнергетических мощностей (природный газ и гидроэнергия), в 1974 году – около 30 ГВт (каменный уголь, природный газ и атомная энергия), в 1984 году – около 20 ГВт (каменный уголь и атомная энергия), в 1994 году – около 10 ГВт (природный газ), в 2004 году – около 25 ГВт (природный газ), в 2014 году – около 25 ГВт (природный газ, энергия ветра, солнечная энергия) и к 2024 году прогнозируется добавление около 60 ГВт (солнечная энергия, энергия ветра и аккумуляторная технология). Мир меняется на наших глазах. Ваш инвестиционный портфель в «зеленых» фондах LHV находится в авангарде следования этим изменениям.\n"},{"year":2024,"month":5,"content":"### Май 2024: Мир электрифицируется\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nЧтобы выполнить климатические цели 2050 года и реализовать запланированную глобальную электрификацию, в ближайшие 25 лет мировая энергетическая сеть должна увеличиться более чем вдвое и вырасти более чем на 100 миллионов километров. В этом процессе крайне важная роль принадлежит меди и производителям меди, о чем мы неоднократно писали и где в последнее время сохраняем крупную позицию. В мае цена на медь установила [новый исторический рекорд](https://www.aripaev.ee/borsiuudised/2024/05/20/kolme-kuuga-kolmandiku-tousnud-vask-loi-uue-rekordi).\n\n[В прошлом году производство солнечной энергии в мире выросло](https://rus.postimees.ee/8026743/v-estonii-postroyat-odin-iz-samyh-moshchnyh-solnechnyh-parkov-v-stranah-baltii) почти на четверть, а производство энергии ветра – почти на одну десятую. Более половины от этого роста пришлось на Китай. Переход на возобновляемую энергию принесет Китаю в будущем энергетическую независимость и уже сегодня придал новое ускорение его промышленному сектору – Китай за считаные годы стал крупнейшим в мире экспортером автомобилей и за короткое время завоевал столь сильные позиции в производстве электромобилей, что и США, и Евросоюз для защиты своего рынка вводят всё более высокие таможенные тарифы на китайские электромобили. То, что Китай в свое время проспал новый тренд, дает американским и европейским производителям на некоторое время защиту, но ненадолго – уже сегодня инвестиция нашего «зеленого» фонда помогает китайскому автопроизводителю BYD строить в Европе свой завод, который он [надеется открыть в Венгрии в течение трех лет](https://www.electrive.com/2024/02/06/byd-plans-to-open-its-hungarian-ev-factory-within-three-years/).\n\n**Результат мая +6,1%**\n\nМай был лучшим месяцем для «зеленых» фондов в этом году. Индекс MSCI World за месяц повысился в евро на 2,9%, в это же время «зеленый» фонд LHV II ступени вырос более чем в два раза, т. е. на 6,1%, а фонд III ступени – на 5,9%. В одном направлении с майским движением и результаты «зеленых» фондов с начала этого года также оставались в плюсе. В течение месяца значительно выросли наши инвестиционные позиции, связанные с электрификацией, а также – в ожидании будущего снижения процентных ставок – и акции различных компаний, занимающихся возобновляемой энергией. Очень хороший импульс получили компании, связанные с солнечной энергетикой, водородными технологиями, аккумуляторными технологиями и ветроэнергетикой. Мы ждали этого долгое время, и портфель фонда может извлечь выгоду из этого изменения тенденции.\n\nВ мае мы вышли из двух финских инвестиций, Lamor и Spinnova, где реализация наших инвестиционных тезисов, как мы сейчас понимаем, займет значительно больше времени, чем мы полагали, и мы решили этого не ждать. В то же время мы увеличили свои позиции в котируемой на бирже США компании по производству аккумуляторов Fluence Energy и в занимающемся водородными технологиями предприятии ITM Power, акции которого торгуются на Лондонской бирже, – обе компании недавно выступили с обнадеживающими комментариями по поводу наращивания в ближайшем будущем своих бизнес-возможностей.\n\nПо состоянию на конец мая в LHV Roheline Pensionifond было сделано 39 различных инвестиций. 36% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 23% – в электрификацию, 16% – в аккумуляторные технологии, 9% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 5% – в лесное и сельское хозяйство, 2% – в водородные технологии, и 2% – в валюту.\n\n**Управляющий фондом сменяется, но «зеленая» стратегия остается**\n\n15 мая [мы сообщили](https://view.news.eu.nasdaq.com/view?id=b1fcc9cd8e379935eef809f42f9ff5106&lang=et&src=listed) бирже, что 31 июля этого года я ухожу с должности члена правления LHV Varahaldus и управляющего фондом. Моя страсть к инвестированию, зеленому миру и наращиванию пенсионных активов жителей Эстонии никуда не исчезла – наоборот, за все эти годы она только выросла. Но перемены в жизни неизбежны – ведь и «зеленый поворот» тоже является очень большим изменением в нынешнем миропорядке. Когда около пяти лет назад мы начали создавать «зеленые» фонды LHV, в проспекте и условиях мы четко указали, что фонд инвестирует в глобальный тренд «зеленого поворота», но так как это достаточно узкая область, это будет фонд высокого риска и рекомендуемый инвестиционный период составит 15 и более лет. И уже тогда мы знали, что с большой вероятностью это означает, что у фонда будет несколько управляющих фондом до того, как закончится рекомендованный инвестиционный период, и что начатую мной стратегию в какой-то момент должен будет продолжить новый управляющий фондом. Я приношу свои извинения всем, кто надеялся наращивать свои «зеленые» пенсионные активы под моим руководством в течение многих лет или десятилетий.\n\nИнвестирование в фондовые рынки сопровождается большими движениями, и самый простой способ потерять свои деньги – это вложить их на пике и, подобно далеким от инвестирования журналисту, непрофессионалу-любителю или наглому конкуренту, позже указать пальцем на то, что результат последних одного года, двух или трех лет в минусе, игнорируя результат всей истории фонда. «Зеленые» фонды LHV задуманы для тех, кто готов терпеть риски и держать свои пенсионные активы в тренде «зеленого поворота» более 15 лет, инвестируя в разные циклы. Я уверен, что только так можно получить хороший или очень хороший результат. Один только май показывает, как быстро могут происходить изменения: «зеленый» фонд LHV может за один месяц добиться результата, который для другого фонда является результатом целого года.\n\nЕсли говорить о результате – с момента создания Roheline fond 16 марта 2020 года и по 31 мая 2024 года, всего за четыре года с небольшим, совокупная доходность фонда составила +53,7%. Хотя за последние несколько лет разрыв с другими фондами сократился, этот результат продолжает оставаться лучшим за данный период времени по сравнению с другими активно управляемыми пенсионными фондами LHV – так что у тех, кто, как и я, присоединился к новому фонду в самом начале, дела идут очень хорошо. Тем же, кто присоединился позже, остается только набраться терпения и позволить инвестициям фонда и времени делать свое дело. На сегодняшний день мы завершили полный цикл работы с этим фондом – мы видели и хорошие, и плохие времена, а также показали, что эта стратегия работает. «Зеленый поворот» никуда не делся, он только начался. Переход на новую энергию и новые энергетические решения – неизбежный и необратимый процесс на планете, и это знают даже «зеленые» скептики. Теперь мы просто ждем новой восходящей волны «зеленых» инвестиций – [Европейский союз только что в мае принял директиву](https://majandus.postimees.ee/8029052/el-tugevdab-puhta-tehnoloogia-tootmisvoimsust), которая поможет быстрее, чем планировалось раньше, и в больших объемах перейти на более чистую энергию.\n\nВсе эти годы мне помогала управлять «зелеными» фондами LHV вся инвестиционная команда LHV Varahaldus, в общей сложности около 15 человек. Большую роль сыграли наши управляющий портфелем ESG Яни Мяэнпя и инвестиционный аналитик Эрко Ребане. В августе я передам эстафету «зеленых» фондов Яни – а до этого момента следующие два месяца вы будете находиться под моей опекой.\n\nВ начале июня я буду в Мюнхене на «зеленой» конференции Bloomberg – подробнее напишу об этом в следующем месяце. До новых «зеленых» ежемесячных рассылок!\n"},{"year":2024,"month":4,"content":"### Апрель 2024: Пластиковое наводнение\n\nЙоэль Кукемельк, управляющий фондом\n\nСегодня перерабатывается всего 9% производимого в мире пластика. По оценкам Организации экономического сотрудничества и развития (ОЭСР), эта цифра существенно не увеличится даже в течение нескольких десятилетий – к 2060 году она, по прогнозам, вырастет всего лишь до 17%.\n\nВ среднем в мире ежедневно производится более 1 миллиона тонн пластиковых отходов, из них около [2000 грузовиков пластика](https://edition.cnn.com/webview/interactive/2024/04/climate/plastic-pollution-ocean-cnnphotos/) попадает в океан, озера и реки, а остальное – на свалки. С течением времени проблемы только накапливаются, подобно сложным процентам, и масштабы бедствия видны уже в популярных местах пляжного отдыха, например, в Индонезии. Мир все больше нуждается в переработке мусора, и впереди у переработчиков огромное поле деятельности на ближайшие десятилетия и сотни лет.\n\nПомимо проблемы роста пластиковых отходов и ничтожных масштабов переработки, до сих пор до конца неизвестно долгосрочное влияние окружающего нас повсюду нанопластика на здоровье людей и животных. Например, недавнее [научное исследование](https://www.pnas.org/doi/10.1073/pnas.2300582121) показало, что в литровой бутылке воды содержится до 240 000 крошечных частиц нанопластика, что намного больше, чем считалось ранее.\n\n**Результат апреля –1,0%**\n\nАпрель ознаменовал собой начало сезона результатов первого квартала. Индекс MSCI World упал в евро на 2,8%, индекс возобновляемой энергии Solactive снизился на 4,7%, а индекс солнечной энергии – на 7,1%. Доходность «зеленых» фондов LHV в апреле составила –1,0% для фонда II ступени и –0,9% для фонда III ступени. Слабость компаний сектора возобновляемой энергетики хорошо компенсировал почти 12-процентный рост цены на столь необходимую для электрификации медь и 7-процентный рост стоимости наших позиций, связанных с производителями меди.\n\nВ апреле мы полностью вышли из двух инвестиций и добавили в портфель одно новое предприятие. Мы продали акции крупной португальской компании EDP Renovaveis, занимающейся возобновляемой энергией, поскольку исходя из валюативности увидели лучшие возможности размещения денег в других местах, а на фондовой бирже США продали нашу крошечную позицию в компании по производству электрических лодочных двигателей Vision Marine, в которой инвестиционные пути не были реализованы в ожидаемые сроки. Новой позицией в портфеле стала компания NEXTracker с фондовой биржи США, действующая в области технологий солнечной энергетики: примерно за десять лет ей удалось захватить целых 30% технологий, изменяющих угол наклона солнечных панелей, что повышает производительность. Компания NEXTracker была нотирована на бирже только в феврале 2023 года.\n\nПо состоянию на конец апреля в LHV Roheline Pensionifond была сделана 41 различная инвестиция. 30% объема фонда было инвестировано в возобновляемые источники энергии, 21% – в электрификацию, 14% – в аккумуляторные технологии, 7% – в энергоэффективность, 7% – в предприятия, связанные с экономикой замкнутого цикла, 4% – в лесное и сельское хозяйство, 1% – в водородные технологии и 16% – в валюту. Мы создали в фонде свободные денежные средства за счет различных продаж преимущественно в последние дни месяца, чтобы в начале мая можно было осуществить выплаты клиентам, покидающим фонд. При выборе инструментов продаж мы исходили из того принципа, что перспективы инвесторов, которые продолжают накапливать в фонде, никоим образом не должны пострадать с учетом потенциала роста «зеленого» сектора. По состоянию на начало мая средства фонда инвестированы практически в полном объеме.\n\n**Планета vs Пластик**\n\n22 апреля в 54-й раз отмечался Международный день Земли. Начало этой традиции было положено в 1970 году в США, в 1990-е годы она распространилась по всему миру и сегодня превратилась в событие мирового масштаба. Кстати, всем известное Парижское соглашение по климату было подписано в 2016 году символично именно в День Земли. В этом году тема Дня Земли «Планета vs Пластик» была призвана заставить людей задуматься о климатическом следе производства пластика, невидимых последствиях для здоровья в результате его постоянного потребления и непозволительно низких темпах его последующего сбора и переработки.\n\nПо оценкам ОЭСР, в мире производится около 400–450 миллионов тонн пластика в год, и к 2050 году этот показатель увеличится более чем вдвое, достигнув 1000 миллионов тонн. На сегодняшний день в мире произведено около 12 миллиардов тонн пластика, и большая его часть просто находится на свалках. Если сегодня мировой след CO2, [связанный](https://ourworldindata.org/ghg-emissions-plastics) с производством и потреблением пластика, составляет чуть менее 5%, то в 2050 году, по расчетам Национальной лаборатории Лоуренса в Беркли, он может вырасти даже до 20%, при условии, что в остальных сферах с интенсивными выбросами CO2 произойдут запланированные сокращения выбросов.\n\nЭкономика замкнутого цикла и переработка отходов уже сегодня являются одним из инвестиционных направлений и областей «зеленых» фондов LHV, мы внимательно следим за ними. Нашими крупнейшими инвестициями, связанными с переработкой, являются акции торгуемой на Лондонской фондовой бирже компании Renew, рыночная стоимость которой составляет около полумиллиарда, и акции внебиржевой скандинавской компании [NG Group](https://www.nggroup.no/about).\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001764","strategyType":null,"managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":2.15,"fundManager":"LHV","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV30":{"heading":"Swedbank Pensionifond V30 indeks (выход ограничен)","id":"swedv30","code":"v30indeks","dataMarker":"SWV30","securityId":204900,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы являетесь консервативным или пожилым клиентом пенсионного накопления с умеренной толерантностью к риску,\n- Ваша цель – стабильность или долгосрочный рост активов (минимум 5 лет),\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия,\n- Вы хотите инвестировать до 30% акций и предпочитаете это делать преимущественно через пенсионный фонд, инвестирующий в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 30 % активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и экологичной политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001749, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001749","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":4,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWV60":{"heading":"Swedbank Pensionifond V60 indeks (выход ограничен)","id":"swedv60","code":"v60indeks","dataMarker":"SWV60","securityId":204901,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы обладаете относительно высоким порогом толерантности к риску,\n- Ваша цель – достаточно высокий рост активов в течение среднего или длительного периода (минимум 7 лет),\n- Вы хотите накопить денежные средства к пенсии, и Вам подходит то условие, что в отношении выплаты из фонда действует возрастное ограничение (55 лет), а пай фонда можно обменять только на пай такого фонда, в случае которого действуют такие же или более строгие условия,\n- Вы хотите инвестировать до 60% акций и предпочитаете это делать преимущественно через пенсионный фонд, инвестирующий в индексы.\n","strategy":"**Стратегия**\nДо 60 % активов Фонда разрешается инвестировать в финансовые инструменты, привязанные к риску акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и экологичной политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":34382},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001731, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001731","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":5,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"NIT100":{"heading":"Luminor Täiendav Pensionifond Jätkusuutlik Tulevik, Indeks","id":"jatkusuutlik-taiendav","code":"jatkusuutlik-taiendav","dataMarker":"NIT100","securityId":213281,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вам осталось до выхода на пенсию более 10 лет,\n- Вы готовы к возможным краткосрочным снижениям стоимости активов.\n","strategy":"**Стратегия**\n-\tФонд инвестирует 100% средств в акции и в активы с аналогичным риском. Цель фонда – достичь доходности, которая в долгосрочной перспективе будет перекрывать инфляцию. Фонд подходит для долгосрочного накопления, при котором кратковременные колебания на рынках акций не должны оказывать существенного влияния на конечный результат.\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"0,25%","managementFee":"0,25%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Luminor Pensions Estonia AS","link":null},"depository":{"title":"AS SEB Pank","url":"http://www.seb.ee/kontaktid"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001798, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0,25%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,25%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,54%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001798","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Luminor","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":1,"transactionDaysForSell":3,"transactionDaysForExchange":3},"SWI100":{"heading":"Swedbank III Samba Pensionifond Indeks","id":"swi100","code":"SWI100","dataMarker":"SWI100","securityId":218897,"active":true,"suitability":"**Это разумный выбор, если:**\n- Вы хотите, чтобы Ваши пенсионные накопления следовали динамике глобальных финансовых рынков,\n- Вы нацелены на значительный прирост активов в течение длительного (не менее 10 лет) времени,\n- Вы готовы к большим колебаниям стоимости своих накоплений.\n","strategy":"**Стратегия**\nФонд сформирован по принципу так называемой пассивной инвестиционной политики, что означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100 % активов Фонда разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и устойчивой политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.).\n","costs":{"entraceFee":"0%","exitFee":"1%","managementFee":"0,29%"},"fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS","link":null},"depository":{"title":"Swedbank AS","url":"hhttps://www.swedbank.ee/about/about/branches/official"},"investors":0},"transaction":"**Получатель**\nAS Pensionikeskus\n\n**Счет**\nEE547700771002908125 - *LHV Pank AS*\nEE141010220263146225 - *SEB Pank AS*\nEE362200221067235244 - *Swedbank AS*\nEE961700017004379157 - *Luminor Bank AS*\n\n**Пояснение**\n30101119828, EE3600001822, IK:Ваш личный код\n\n**Сумма**\nИнвестируемая сумма в евро\n","accordion":[{"id":"expenses","active":true,"title":"Расходы","content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 1%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Плата за управление:** 0,29%\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,29%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]},{"id":"disbursements","title":"Выплаты","content":[{"title":"Выплаты","type":"markdown","column":"left","content":"**Пенсионный договор**\n\nГосударство не облагает выплаты из III ступени подоходным налогом в том случае, если Вы заключите со страховым обществом договор о пожизненных регулярных пенсионных выплатах.\n\n[Смотрите далее Pensionikeskus.ee](http://www.pensionikeskus.ee)\n\n**Обратная продажа паев**\n\nПо достижении 55-летнего возраста (если Вы начали делать взносы в III до 2021 года), однако, при этом не ранее, чем через 5 лет после первоначального вложения, подоходный налог при выплате накопленного составит 10%. Если Вы присоединились к III ступени до 2021 года и хотите снять накопленное до 55 лет, подоходный налог составит 20%. Присоединившиеся к III ступени с 2021 года могут снять накопленные деньги по более выгодной ставке подоходного налога (10%), если до пенсионного возраста останется менее 5 лет.\n\n**Накопления в III ступени передаются по наследству**\n\nНаследник может решить, что ему делать с унаследованным имуществом, т.е. перевести его на свой счет пенсионной счет или снять в денежном выражении.\nС денежных выплат следует уплатить 20% подоходного налога.\n"}]}],"strategyKey":null,"isin":"EE3600001822","strategyType":null,"managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank","minSumInEurWhenBuying":0,"decimalPlacesInNumberOfShares":3,"decimalPlacesInPrice":4,"transactionDaysForBuy":0,"transactionDaysForSell":1,"transactionDaysForExchange":3},"SWK100":{"heading":"Swedbank Pensionifond Indeks","id":"swk100","code":"SWK100","dataMarker":"SWK100","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вам предстоит не менее 10 лет накопления пенсии;\n- у Вас довольно высокая устойчивость к риску;\n- Вы хотите делать накопления в индексном фонде.\n","strategy":"**Стратегия**\n\nФонд сформирован по принципу так называемой пассивной инвестиционной политики, что означает, что активы Фонда инвестируются в инструменты, соблюдающие состав индексов глобальных рынков акций развитых стран. До 100 % активов Фонда разрешено инвестировать в финансовые инструменты с риском акций, при этом управляющая компания не изменяет долю таких инструментов в активах Фонда исходя из экономических тенденций или событий на рынке ценных бумаг. При инвестировании активов Фонда учитываются факторы ESG (environmental, social, governance) или прочие принципы различных областей ответственной и устойчивой политики (окружающая среда, климат, условия труда, корпоративное управление и т. п.). Доля инвестиций с риском акций может отличаться от указанного в графике уровня максимально на 2%. Остальное инвестируется в облигации и другие инструменты, вклады и прочее имущество.\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":15359},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Фонды акций","value":99.95,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.08,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition | 25,47% |\n| UBS Lux Fund Solutions - MSCI | 25,31% |\n| iShares MSCI World SRI UCITS E | 17,67% |\n| Access Global A | 17,29% |\n| Access Edge Global A | 14,21% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"Инвестиции в Эстонию отсутствуют\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,29%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,30%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001814","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Пассивное","riskLevel":6,"countryShareEe":0,"fundManager":"Swedbank"},"swk09":{"heading":"Swedbank pensionifond 2000-09 sündinutele","id":"swk09","code":"swk09","dataMarker":"swk09","suitability":"**Подходит Вам, если:**\n- Вы родились в 00-х;\n- Вы хотите, чтобы уровень риска фонда менялся вместе с Вашим возрастом;\n- Вы хотите больше никогда не иметь дела со сменой фонда.\n","strategy":"**Стратегия**\n","fundInfo":{"company":{"title":"Swedbank Investeerimisfondid AS"},"investors":5122},"accordion":[{"id":"assets","title":"Распределение активов","active":true,"content":[{"title":"Классы активов","type":"piechart","column":"right","content":[{"name":"Акции","value":4.14,"unit":"%"},{"name":"Фонды акций","value":94.25,"unit":"%"},{"name":"Фонды недвижимости","value":0.78,"unit":"%"},{"name":"Фонды частного капитала","value":0.48,"unit":"%"},{"name":"Деньги и депозиты","value":0.76,"unit":"%"}]},{"title":"Крупнейшие инвестиции","type":"markdown","column":"left","content":"Данные приведены по состоянию на 30.06.2024 г.\n\n| Крупнейшие инвестиции | |\n|---|---:|\n| Amundi S&P 500 Climate Net Zero Ambition Pab Ucits | 16,27% |\n| Amundi MSCI World ESG Leaders UCITS ETF | 14,82% |\n| Amundi MSCI World SRI Climate Net Zero Ambition | 14,50% |\n| UBS Lux Fund Solutions - MSCI | 13,81% |\n| Access Edge Global A | 12,38% |\n| Globalfond A | 9,95% |\n| Xtrackers MSCI Japan ESG UCITS ETF | 5,45% |\n| Amundi MSCI EM ex China ESG ETF | 4,65% |\n| Transition Energy A | 1,39% |\n| Access Edge Japan A | 1,03% |\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |\n|---|---:|\n| LHV Group AS | 0,78% |\n| TKM Grupp | 0,22% |\n| Enefit Green | 0,65% |\n"}]},{"id":"expenses","title":"Расходы","active":true,"content":[{"title":null,"type":"markdown","column":"left","content":"**Плата за вход:** 0%\n\n**Плата за выход:** 0%\n\n**Плата за управление:** 0,53%\n"},{"title":null,"type":"markdown","column":"right","content":"**Комиссия за успех:** отсутствует\n\n**Текущие платы (в т.ч. плата за управление):** 0,83%\n\n*Текущие платы определены приблизительно, опираясь на прогнозируемые общие платы.*\n"}]}],"strategyKey":"mittekonservatiivne","isin":"EE3600001848","strategyType":"Hеконсервативная","managementStyle":"Активное","riskLevel":6,"countryShareEe":3.5,"fundManager":"Swedbank"}}