LHV Pensionifond L
Это разумный выбор, если:
- Ваш порог риска - средний,
- Вы хотите, чтобы накопленные к пенсии средства росли в течение длительного времени.
Устойчивый к кризисам флагман L
- Стратегия фонда L основана на принципе, что предпосылкой для получения достойной доходности является способность избегать больших потерь. Именно поэтому мы диверсифицируем инвестиции этого фонда между несколькими классами активов. Поскольку удельный вес акций является умеренным, фонд менее подвержен влиянию колебаний фондовых рынков.
- Недвижимость как класс активов составляет чуть более 20% инвестиций фонда, обеспечивая надежный и стабильный денежный поток в условиях инфляции. Мы оцениваем объекты недвижимости раз в год.
- Фонд L управляется активно, что позволяет держать риски под контролем и сохранять деньги вкладчиков в безопасности. Наша инвестиционная команда принимает решения на основе тщательного анализа и исходя из экономической ситуации.
Кристо Ойдермаа
Управляющий фондом LHV
„Имея диверсифицированный портфель, можно выйти из кризисов с довольно незначительными потерями. Пенсионный фонд L уже 12 лет подряд приносит положительную доходность.“
Крупнейшие инвестиции
Данные приведены по состоянию на 28.02.2025 г.
| Крупнейшие инвестиции | |
|---|---|
| ZKB Gold ETF | 4,09% |
| Investindustrial VII L.P. | 3,36% |
| EfTEN Real Estate Fund | 2,88% |
| Partners Group Direct Equity 2019 | 2,62% |
| Invesco MDAX UCITS ETF | 2,54% |
| East Capital Baltic Property Fund III | 2,42% |
| France Treasury Bill 25/05/2025 | 2,26% |
| Ardian ASF VIII | 2,21% |
| QS Global Mid-Market Opportunities | 2,14% |
| INVL Baltic Sea Growth Fund | 2,13% |
Крупнейшие инвестиции в Эстонию
| Крупнейшие инвестиции в Эстонию | |
|---|---|
| East Capital Baltic Property Fund III | 2,42% |
| Usaldusfond BaltCap Private Equity Fund III | 2,08% |
| East Capital Real Estate Fund IV | 1,71% |
Классы активов
Информация о фонде
| Информация о фонде | |
|---|---|
| Объем фонда (по состоянию на 28.02.2025) | 830 510 112 € |
| Управляющий фондом | LHV Varahaldus |
| Доля собственного участия в фонде | 1 600 000 паев |
| Плата за услуги Депозитария | 0.0403% (оплачивает LHV) |
| Депозитарий | AS SEB Pank |
Плата за вход: 0%
Плата за выход: 0%
Плата за управление: 0,6120%
Комиссия за успех: Поощрительная премия составляет 20% от положительной разницы между результатами фонда и базовым индексом, премия не может превышать 2% от объема фонда.
Текущие платы (в т.ч. плата за управление): 1,48%
Показатель текущих плат является прогнозом на основе действующих плат за управление и прочих расходов по данным за 2024 год. Размер текущих плат может варьироваться.
Условия
Проспекты
Январь 2025: На фондовых рынках год начался с положительной ноты
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
Для развитых рынков год начался хорошо. Индекс США S&P 500 завершил январь ростом в долларовом выражении на 2,7%, а европейский индекс Euro Stoxx прибавил в евро 8,1%. Индекс развивающихся рынков за месяц вырос в долларах на 1,7%, при этом рост Китая, крупнейшего члена рынка, составил в долларах 0,6%. Индекс OMX Baltic Benchmark за месяц прибавил в евро 5,3%.
В течение месяца мы продали из фондов акции Volkswagen, других крупных сделок не было. Наибольший вклад в доходность внесли наши позиции по золоту, которые поднялись на 8–19%, и индексный фонд европейских банков, который вырос примерно на 11%. А наибольший негативный вклад месяца принадлежит нашей компании энергетических металлов Freeport McMoRan, акции которой упали на 5,5%, логистической компании DSV, акции которой подешевели на 6%, и энергетической компании Occidental Petroleum, показавшей падение на 5,6%. В течение последнего года мы постепенно диверсифицировали свои портфели и добавляли к циклическим сырьевым названиям компании с высокой производительностью капитала, которые в своих нишах являются лидерами рынка как в Скандинавии, так и в США.
В январе фонд прямых инвестиций INVL объявил о подписании договора о продаже крупнейшей в Литве сети частных клиник и больниц InMedica Group ведущему поставщику медицинских услуг в Финляндии Mehiläinen; сделка будет завершена после окончательного ее одобрения департаментами конкуренции. InMedica принимает более 2,7 миллиона пациентов в год в 89 медучреждениях не только в Литве, но и в Финляндии, Швеции, Германии и Эстонии, а ее годовой оборот превышает 150 миллионов евро. Mehiläinen – компания со 115-летней историей, работающая в Финляндии, Швеции, Германии и Эстонии, которая намерена с помощью этой сделки укрепить свои позиции в странах Балтии, где рынок здравоохранения стремительно растет.
Латвийский банк Citadele погасил выпущенные в 2017 году субординированные облигации. Облигация котировалась на бирже, но все эти годы якорным инвестором были пенсионные фонды LHV, и это была часть наших инвестиций, сделанных в период 2016–2019 годов в субординированные облигации местных банков в странах Балтии – Siauliu в Литве, Citadele в Латвии, Coop и Bigbank в Эстонии. За это время бизнес местных банков в странах Балтии вырос, их доля на рынке увеличилась, а также начал функционировать публичный рынок субординированных облигаций этих банков. Пенсионные фонды не только заработали на этом хорошие проценты, но и поспособствовали развитию местного финансового рынка.
Декабрь 2024: Фондовые рынки успокоились
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
После ноябрьского «Трамповского ралли» в декабре произошло некоторое охлаждение, и индекс S&P 500 завершил месяц с падением в долларах на 2,5%. Европейский индекс Euro Stoxx 50 вырос за месяц в евро на 1,9%, а индекс развивающихся рынков остался неизменным с результатом в долларах –0,3%. На развивающихся рынках крупнейшее падение показала Бразилия, что удалось компенсировать Китаю, который вырос в долларах на 2,6%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц вырос на 1,6%.
Из новых наименований в декабре мы приобрели в портфель американское предприятие United Rentals, занимающееся арендой строительной техники, и фармацевтическую компанию Novo Nordisk. В течение месяца наибольший вклад в доходность внесли индекс европейских банков, который вырос примерно на 5,4%, компания Stora Enso, показавшая рост на 6,8%, компания Metso Corporation, выросшая на 7,85%, и одна из наших энергетических позиций – Antero Resources, которая повысилась на 7,2%. Наибольшее негативное влияние на доходность оказали наши позиции, связанные с золотом, которые показали падение в диапазоне 6–12%, и наши позиции в энергетических металлах, которые упали на 9–14%. В течение года мы постепенно диверсифицировали свои портфели и добавляли к циклическим сырьевым названиям компании с высокой производительностью капитала, которые являются лидерами рынка в своих нишах как в Скандинавии, так и в США.
В конце 2024 года фонды прямых инвестиций были довольно активны. Фонды KJK продали одну из своих крупнейших инвестиций – работающую в Балканском регионе пекарню Don Don – известному во всем мире бразильскому производителю хлебобулочных изделий Grupo Bimbo. Don Don начал свою деятельность в 1994 году в Словении и с тех пор активно расширялся как в Хорватию, Сербию, Болгарию, так и в ряд других европейских стран. В результате сделки Grupo Bimbo вышла на рынки, на которых она ранее не работала.
Что касается портфеля облигаций, то банк Citadele сообщил бирже, что планирует в январе выкупить свою субординированную облигацию, выпущенную в 2017 году. Эта новость подвела логическую черту в уходящем году, в течение которого фонд вышел из нескольких облигационных инвестиций как в Эстонии, так и на европейском рынке.
Ноябрь 2024: Мы увеличили объем нашего портфеля прямых инвестиций
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
После победы Дональда Трампа индексы США сильно выросли, а индекс SP500 завершил ноябрь в плюсе, прибавив в долларовом выражении 5,7%. Европейский индекс Euro Stoxx 50 за месяц снизился в евро на 0,4%. Индекс развивающихся рынков за месяц упал в долларах на 3,7%, во многом благодаря Китаю, который потерял 4,4%. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц упал на 3%.
В течение месяца мы увеличили нашу позицию в Fortum. В ноябре наиболее позитивно повлияли на доходность наши позиции, связанные с энергетикой, которые увеличились в пределах 5–27%. Наибольший негативный вклад внесла одна из наших позиций по золоту, которая упала почти на 9%, а также индекс европейских банков, потерявший около 3,2%, и наша позиция по энергетическим металлам, которая снизилась примерно на 6,3%. Мы по-прежнему видим хорошие возможности в сырьевом секторе, благодаря защите, которую этот сектор предлагает в сложной геополитической среде, а также в компаниях Скандинавии, которые гарантируют качество и обладают высокой конкурентоспособностью. В последние месяцы мы также увеличили нашу долю в акциях США и намерены наращивать эту открытость и в будущем.
В ноябре EfTEN Real Estate Fund 5 объявил, что вместе с шестью эстонскими предпринимателями приобретает центр Kristiine стоимостью 123,5 миллиона евро, что также является последней инвестицией фонда. Площадь центра составляет 61 600 м2, в нем 120 арендаторов, крупнейшие из которых – Prisma и Apollo. Покупка здания финансируется как за счет собственного капитала, так и синдицированного кредита SEB и Swedbank.
В прошлом месяце мы снова увеличили наш портфель прямых инвестиций, подписав договор займа с действующей в сфере недвижимости компанией Eastnine, ориентированной в основном на литовский и польский рынки. Срок действия договора займа – три года, а проценты, получаемые пенсионным фондом, составляют 8,5% в год. Eastnine также привлекла новый собственный капитал и обеспеченный кредит от банков и продолжила свои планы роста на польском рынке коммерческой недвижимости. Компания, у которой ранее были инвестиции и в Эстонии, теперь сосредоточилась главным образом на польском рынке, и после нынешней крупной сделки польская недвижимость составляет большую часть портфеля компании.
Октябрь 2024: В портфеле акций результат обеспечило золото
Кристо Ойдермаа и Ромет Энок, управляющие фондами
Индекс США S&P 500 завершил октябрь снижением в долларах на 1%, а доходность европейского индекса Euro Stoxx 50 в евро составила –3,3%. Индекс развивающихся рынков за месяц упал в долларах на 4,4%, основное снижение пришлось на Китай, индекс которого потерял в долларах 6%. В Китае большая волна оптимизма, прокатившаяся в сентябре, немного утихла. Индекс стран Балтии OMX Baltic Benchmark за месяц вырос на 3,5%.
В октябре мы приобрели в фонды финскую энергетическую компанию Fortum, сократили в фондах нашу позицию по золоту и продали из фондов L и Aktiivne III финское предприятие розничной торговли Kesko. Что касается портфеля акций, то тут наиболее позитивный вклад внесли наши позиции, связанные с золотом, которые выросли на 4,5–7,5%, и индексный фонд европейских банков, который вырос за месяц на 3,5%. А наибольший отрицательный вклад внесли наши позиции по энергетическим металлам, которые упали за месяц на 7–9%, а также наша китайская позиция Alibaba, которая потеряла примерно 12%.
Мы по-прежнему видим хорошие возможности в сырьевом секторе, благодаря защите, которую этот сектор предлагает в сложной геополитической среде, а также в компаниях Скандинавии, которые гарантируют качество и обладают высокой конкурентоспособностью. В последние месяцы мы также увеличили нашу долю в акциях США и намерены наращивать эту открытость и в будущем.
Октябрь был довольно активным месяцем для EfTEN Real Estate Fund, который приобрел логистический центр и подписал договор на покупку производственно-складского здания. В расположенном в Таллинне логистическом центре якорным арендатором является ELP Logistics OÜ, который останется арендатором недвижимости как минимум на десять лет. Строящееся производственно-складское здание в волости Харку предназначается для компании ICONFIT, ведущего производителя спортивного, диетического и здорового питания в странах Балтии. Компания также заключила с фондом долгосрочный договор аренды на десять лет.
В портфеле облигаций мы обналичили еще одну значимую позицию – если летом после повышения цен мы продали облигации Volkswagen, а в сентябре компания Sunly погасила кредит, то теперь мы продали долгосрочную инвестицию в облигации Riigi Kinnisvara AS. Цены облигаций на фондовых биржах существенно выросли, и поэтому при рассмотрении новых инвестиций мы вновь задумываемся о прямых инвестициях. В качестве следующей потенциальной сделки в портфеле мы рассматриваем приобретение новой позиции, и это будет внебиржевая позиция.
Головокружительный рост фондовых рынков США
Андрес Вийземанн, руководитель пенсионных фондов LHV
2024 год на финансовых рынках превзошел все ожидания, а индекс MSCI World, отслеживающий динамику фондовых рынков развитых стран, вырос на 19,2%. За этим результатом стоит невероятный рост акций США. Поскольку доля компаний Соединенных Штатов в MSCI World составляет почти 74%, понятно, почему этот отражающий глобальную ситуацию индекс показал такие хорошие результаты.
